2021年全球IPO市场盘点:A股IPO创新高,全球十大IPO中国占六席

阅读:12717 朱梅胤
2021年,全球范围内IPO活动是近几年来最活跃的一年,IPO数量和募资额都达到了新高。

作者:朱梅胤
来源:零壹智库

2021年,全球范围内IPO活动是近几年来最活跃的一年,IPO数量和募资额都达到了新高,纳斯达克市场仍然是全球上市最活跃的市场。

国内资本市场方面,A股在逐步推进全面实现注册制改革的进程中,本年注册制IPO远超核准制, IPO数量和募资额齐创新高,创业板和科创板成为A股上市主流板块,北交所的成立也进一步完善了A股市场,弥补市场流动性。香港市场方面,随着商汤-W(0020.HK)搭上港股末班车,港股2021年IPO正式落幕,回顾全年,港股整体跑输全球市场,IPO情况也不容乐观,IPO数量、募资额相比上年同期双双下滑,破发率上升,但生物医疗企业上市数量进一步上升,中概股仍继续保持回归趋势。

全球IPO活跃,中国市场为重要版图

2021年全球IPO依旧活跃,本文搜集了沪深交易所、北交所、香港联交所、纳斯达克交易所、纽约交易所、伦敦交易所等十几个全球主流股票交易市场2021年的IPO情况,据不完全统计,全年共有2430家企业上市,募资额(以最终实际募资额进行统计,下同)达到4217.03亿美元(部分市场以2021年12月31日市场汇率换算,下同),同比2020年IPO数量和募资额分别增长75.2%和68.54%。

图1 全球市场2017-2021年IPO募资额(亿美元)及上市企业数(家)

数据来源:WIND、毕马威、零壹智库
注:2017-2019年募资额和上市企业数量数据来源于毕马威,统计口径可能会有所出入,仅供参考。

中国内地和香港市场仍然为全球资本市场的重要组成板块,单从企业IPO这一角度来看,在总共2430家IPO和4217亿美元的募资额中,沪深交易所上市企业数量和募资额占全球市场的21.56%和20.24%,港交所占比分别为3.99%和9.93%,合计IPO数量和募资额分别占全球市场的25.56%和30.16%。

图2 全球各市场2021年IPO募资额和IPO数量情况

数据来源:WIND、零壹智库

图3 全球市场2021年IPO募资额和IPO数量占比情况

数据来源:WIND、零壹智库

2021年全年,全球市场中无论是从IPO数量还是从募资额的情况,金融业和信息技术均为市场表现较为突出的行业,两大行业合计占比分别达到49%和58%。

图4 全球市场2021年不同行业IPO数量占比情况

数据来源:WIND、零壹智库

图5 全球市场2021年不同行业IPO募资额占比情况

数据来源:WIND、零壹智库

在全年募资额排名前十的IPO企业中,中国本土企业达到六席;募资额超过百亿美元仅有一家,为美国电动车企——Rivian Automotive。

表1 2021年全球前十大IPO

数据来源:WIND、零壹智库
注:1、表中排序根据募资额降序排列(下表同)
2、所选范围为全球部分主流市场,数据来源于WIND,可能会有部分遗漏以及数据有所出入(下同)
3、文末附1收录了全球前50大IPO

2021年全球市场尽管出现多种不确定因素,包括疫情持续肆虐、出现变种病毒、通货膨胀以及监管变动,但市场流动资金充沛,投资者信心良好。因此,与上年相比,全球IPO资金仍有较高的增长。

从全球的IPO表现可知,赢面资金仍钟爱美国企业,香港财华社则表示亚洲资本市场整体表现未及美股,中资企业的表现更远远落后,主要原因或与年初中资大型互联网科技股见顶,其后监管措施加强有关,这改变了市场对于国内大型互联网企业的估值方式。而2022年将是一个新的开始,随着形势的变化,包括美股估值趋高、流动性将收紧、国内互联网企业新发展模式的形成、产业形态的变化等等,全球新股市场将呈现另一番景象。

A股IPO:注册制助力IPO数量和募资额双增

2021年全年A股市场(包含北交所以及其前身新三板“精选层”)共有524家企业首发上市,募资额为5437亿元人民币,IPO数量和募资额同比增长20.74%和13.75%,双双创新高。

图6 2020年和2021年A股不同交易所IPO数量(家)

数据来源:WIND、零壹智库

图7 2020年和2021年A股不同交易所IPO募资额(亿元)

数据来源:WIND、零壹智库

IPO规模构成上,中小IPO占比仍为主流,近一半的IPO企业首发募资额低于5亿元,同时募资额在10亿元至50亿元这一区间的总募资额最高,占比达到了42.88%。

图8 2021年A股不同募资额区间(亿元)的IPO数量(家)与募资额占比

数据来源:WIND、零壹智库

2021年,注册制IPO数量和募资额均超过核准制,注册制IPO数量占比达到68.89%,募资额达到64.44%,在中国资本市场全面实现注册制道路上更进一步。

图9 2021年A股不同发行制度所含IPO数量及募资额

数据来源:WIND、零壹智库

而在不同的上市板块的对比上,创业板IPO数量排在第一的位置,但是在募资额上相较于科创板落于下风,科创板以2029.04亿元的募资额排在首位。

图10 2021年A股不同上市板IPO数量(家)

数据来源:WIND、零壹智库

图11 A股不同上市板募资额(亿元人民币)

数据来源:WIND、零壹智库

根据WIND一级行业分布,工业、信息技术、材料行业为拉动A股IPO数量的三驾马车,占比分别为31%、20%、14%,若从募资额的角度分析,工业和信息技术仍为主要驱动力,而医疗保健行业跻身前三甲,受惠于政府对尚未盈利生物科技企业的持续支持和灵活性,医疗保健业有望继续成为市场驱动力之一。与全球市场金融主导的上市情况不同的是,A股金融行业IPO数量和募资额分别仅占比1%和4% 。

图12 A股市场2021年不同行业IPO数量占比情况

数据来源:WIND、零壹智库

图13 A股市场2021年不同行业IPO募资额占比情况

数据来源:WIND、零壹智库

A股前十大IPO中,有9家来自于上交所,其中中国电信(601728.SH)实际募资额近500亿元,成为2021年A股IPO募资之王,第二名三峡能源(600905.SH)仅为其一半左右。前十名总共募资额合计1389.64亿元,占比达到25.54%,超过募资总额的1/4。

表2 2021年A股前十大IPO

数据来源:WIND、零壹智库
注:1、文末附2收录了A股前50大IPO
A股市场共有超65家保荐机构对IPO公司进行保荐或者联合保荐,中信证券保荐或者联合保荐数量达到60家位列第一。

图14 A股IPO首发保荐机构及保荐企业数

数据来源:WIND、零壹智库
注:“其他”为保荐或联合保荐数<5的保荐机构数

据毕马威报告数据显示,目前A股市场仍有770家企业正在进行IPO申请,后备军充足。主要是受到科创板和创业板的众多上市申请推动,显示投资者及市场对这两个板块的信心及认可。同时2021年11月北交所的开市,在一定程度上弥补了A股中中小企业流动性不足的问题,北交所主要服务于专精特新“小巨人”,与当前沪深交易市场相辅相成,将继续支持中国资本市场进一步发展。

港股IPO:市场陷入低谷,急需新鲜血液

2021年港股市场整体较为低迷,无论是从IPO数量还是从募资额都较2020年有所下滑,值得注意的是,2021年上半年得益于快手-W(1024.HK)、百度集团-SW(9888.HK)、京东物流(2618.HK)等几大巨头进军港交所,上半年募资额创新高,达到了2107.9亿港元,但下半年表现平平,呈一副“高开低走”的姿态。2021年全年,IPO数量为97家,总募资额为3264.11亿港元,分别同比下降33.56%和16.07%。

图15 2020年和2021年港股市场募资额(亿港元)和IPO数量(家)

数据来源:WIND、零壹智库

中国内地的企业依旧是港股市场的主力军,2021年IPO企业有超过9成来自于中国内地,8家来自于中国香港本土,1家来自于海外(新加坡)。

图16 2021年港股市场不同地区IPO企业数量(家)

数据来源:WIND、零壹智库

2021年共有5家企业以二次上市的方式回归港股,少于2020年的9家,分别为百度集团-SW(9888.HK)、哔哩哔哩-SW(9626.HK)、微博-SW(9898.HK)、携程集团-S(9961.HK)和汽车之家-S(2518.HK),同股不同权上市的有9家。

医疗保健为港股市场中IPO企业数量最多的行业,共有34家医疗保健公司在港上市,成为一大亮点,其中也与市场政策不无关系。但总募资额最多的行业为信息技术,主要是受到快手、百度、哔哩哔哩等头部企业的影响。与A股不同的是,房地产行业在香港市场依旧占有较高地位,2021年有15家房地产企业成功在港上市,占比达到16%。

图17 港股市场2021年不同行业IPO数量占比情况

数据来源:WIND、零壹智库

图18 港股市场2021年不同行业IPO募资额占比情况

数据来源:WIND、零壹智库

2021年港股市场IPO共有39只新股出现开盘即破发的情况,破发率达到40.21%,高于上年同期近9个百分点

图19 2020年和2021年港股首日开盘IPO破发情况

数据来源:WIND、零壹智库

港股前十大IPO,均为中国内地企业,有三家来自于中概股回归二次上市,这三家募资额占比十大IPO的30.22%。前十名总共募资额达到1883.43亿港元,占比高达57.7%,其中最高为快手的483亿港元,十大IPO中有四成为信息技术行业。

表3 2021年港股前十大IPO

数据来源:WIND、零壹智库
注:1、文末附3收录了港股前50大IPO

2021年以来,港股市场在全球范围内表现欠佳,截至2021年12月31日,对比上年同期恒生指数累计下跌了约14.8%,若对比2021年2月份最高位,跌幅达到26%。2021年港股IPO情况也较差,但伴随着中概股陆续回归以及香港方面引入的SPAC制度,2022年可能为港股市场带来更新鲜的血液。

此外包括大摩、瑞银、中金公司在内的13家机构纷纷表达了2022年对港股的期待,多家机构表示港股2022年低估值成核心因素,市场依旧具有较大波动,并有望实现底部重生,恒生指数最高看至28600点。

附1、2021年全球募资额前50大IPO


附2、2021年A股募资额前50大IPO


附3、2021年港股募资额前50大IPO

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