智能投顾凭什么让投资顾问们担心"丢饭碗"？

上周，一场围棋比赛让全世界都在关注人工智能的发展，虽然目前阿尔法狗只赢得了围棋，但其背后的技术力量正在带来互联网乃至互联网金融的革命。

据《金融时报》近日报道，英国苏格兰皇家银行着手裁减220个投资顾问，今后人工投资顾问服务将仅面向可投资资金超过25万英镑（约合36万美元）的客户。而目前这一门槛是可投资资金超过10万英镑（14.4万美元）。

银行表示，在提高面对面人工投资顾问门槛的同时，将把这部分用户向机器在线服务引导。通过智能机器为客户提供在线顾问服务，就他们的财务状况回答各种问题，这种服务方式不仅降低了人工成本，而且提高了理财服务的受众范围。

此外，最近花旗集团发布的一份研究报告指出，在短短两年时间里，智能投顾所掌握的资产从2012年的几乎为零增加到了2015年底的187亿美元，无疑这种高科技金融服务的受欢迎度正在日益上升。

智能投顾的不断成熟与普及，无疑让目前的投资顾问们面临被"抢饭碗"的压力。

智能投顾为何受欢迎

开始于2009年的智能投顾技术，经过短短几年的发展，已经在国际主流成熟市场逐渐被认可，各智能投顾公司的估值大幅提高。在国外，Wealthfront、Betterment、PersonalCapital、FutureAdvisor等都是其中的佼佼者；在国内，近几年也出现了不少相关机构。

所谓智能投顾，即一种在线财富管理服务。具体指根据现代资产组合理论，结合个人投资者的具体风险偏好与理财目标，通过后台算法与用户友好型界面相结合，利用交易所上市股票基金组建投资证券组合，并持续跟踪市场变化，在这些资产偏离目标配置的时候进行再平衡。

以国内智能理财平台"钱景私人理财"为例，其通过资产配置模型和用户的年龄、风险偏好和个人等情况为投资者量身定制组合投资方案。模型会根据用户的风险、收益、流动性特征，决定他的配置比例。用户的投资过程通过手机APP即可完成，并能实时查看资产状态，随用随取。

据了解，钱景私人理财和市场上近70家基金公司建立了基金代销关系，通过该平台可购买到市场是90%的公募基金，申赎时间可缩短至到T+1。

与传统的投资顾问相比，智能投顾降低了投资门槛。据了解，目前国内传统理财顾问服务会有100万元的投资门槛，并且会产生1%的服务佣金，普通投资者很难享受到专业的投资顾问服务。

此外，据介绍，智能投顾相比于传统投顾在咨询时不会流露出不耐烦而使客户反感；在投资时，不会带有自身的投资偏见与坏情绪，避免了人为的干扰因素；在投资后，会实时管理、跟踪投资标的，根据经济周期的变化调整组合，从而降低投资风险。

智能投顾能否取代传统投顾

智能投顾虽然有着显著的优势，但是在钱景财富CEO赵荣春看来，智能投顾必竟是由计算机代替人工来完成的，其本质还是需要靠人来决定，比如智能理财模型需要人工搭建，绩优产品的选择和经济周期的判断目前都需要人工进行，所以，人与机器的优势互补才能形成最佳投资体验。

赵荣春表示，智能理财替代人工理财还需要一个进化和投资者适应的过程。"与国外相比，中国老百姓接触互联网较晚，仍倾向于银行储蓄，尤其是年龄较大、掌握着较大额度资产的人投资意识并不强，对智能投顾的认识更不足，要花一定时间去升级投资理念，检验智能投顾的理财效果。"

同时，有分析人士认为，传统投资顾问限于成本和精力不能服务于那些低净值客户，智能理财则基于人工智能技术可以更好的向"长尾客户"提供咨询服务；但要取得长足发展，智能理财却离不开传统投资顾问所掌握的客户资源及客户本身对"真实的人"的感性信任。

因此，智能投顾的发展方向很可能是传统理财服务和智能理财通力合作而服务更多的"低净值客户"。

咨询机构CHAPPUISHALDER发布的报告显示，智能投顾（Robo-Advisor）还是一个年轻的行业，大部分创业公司还没有实现盈利，处于融资发展阶段。同时，在全球72万亿美元的理财市场中，目前187亿美元的智能理财市场仅占比0.03%。

即便如此，智能投顾仍被认为是互联网金融的下一个风口。因为智能理财行业的发展速度非常迅速，比如占据行业前三的wealthfront、Betterment、personalcapital的自成立以来所管理的资产规模都呈现指数型的发展态势。

赵荣春也认为，智能理财从诞生到发展仅仅花了几年时间，预计未来5-10年将会迎来暴发式增长机会。