独角兽观察 | 快递搅局者极兔——突破重围 or 败走中国?

陈秀文
所属专栏:独角兽观察
极兔速递计划在美进行规模超10亿美元的IPO。


前言


在消费升级及产业数字化的推动下,新经济业态蓬勃发展,培育了众多高估值企业。2020年中国独角兽企业数量再创高峰,达到251家,总估值首次超过万亿美元。这些企业凭借高爆发、高成长及高创新的特性,成为下一代科技和产业变革的引领者。《独角兽观察专题专注于挖掘独角兽&准独角兽企业背后的发展基点、商业模式和成长路径,开展案例研究,策划专题报告,每1-2周更新一次,每年不少于40份报告。

摘要
 
极兔速递是一家起家于印尼的科技型快递公司,如今已是东南亚快递公司的龙头,进入国内后采取了“直营+加盟”的运营模式,创造了惊人的增长速度——从0到2000万的日单量,前后仅花了不到一年。
 
√ 借助步步高、OV系和后续股权融资的资金加持,背靠拼多多这一庞大流量平台,加上采取极端低价的战略,极兔在中国迅速崛起。4月初极兔获得18亿美元融资,投后估值达到78亿美元,在国内快递业仅次于中通、顺丰和京东物流。
 
√ 极兔在飞速扩张的过程中,也面临着种种外患内忧。通达系的围剿、政策的打击和激烈的市场竞争给其带来外部威胁,公司自身也存在核心竞争力缺失、网络设施和服务体系不完善等问题。
 
√ 未来展望:2021年下半年将成为极兔发展的关键节点;资本认可和上市计划反映了快递市场新动向;极兔自身战略与目标的调整与转变——降本增效,提质增量;国际布局步伐不停,极兔有着更大的野心。
 
出品|零壹智库
作者|陈秀文  编审 | 赵金龙
 
一、公司概况
 
(一)公司简介



J&T极兔速递成立于2015年8月,是一家科技创新型互联网快递企业,也是东南亚首家以互联网配送为核心业务的科技型快递公司,业务涉及快递、快运、仓储及供应链等多元化领域,业务类型涵盖同城、跨省及国际件。
 
根据官网数据显示,截至2021年1月,极兔在全球拥有超过240个大型转运中心、600组智能分拣设备、8000辆自有车辆,同时还运营超过23000个网点,员工数量近35万人。
 
(二)发展历程

图 1:极兔速递发展时间轴

2015年8月,出身oppo的李杰带领团队在印尼创立了快递公司J&T Express,本意是为了解决oppo手机在东南亚市场的运输问题,但最终却借助oppo遍布印尼的关系网络走上了发展快车道,成为东南亚快递业当之无愧的一匹黑马。
 
成立短短两年时间,极兔就成为东南亚市场单量第二、印尼快递行业单日票量第一的公司。目前极兔业务覆盖印尼、马来西亚、泰国、新加坡等多个国家,已跃居东南亚第一大电商快递公司。
 
这只来自印尼的“兔子”在国内的发展同样令人惊叹。2019年极兔开始筹划进军中国市场,先是收购了龙邦快递解决全国快递业务运营资质问题,随后在全国各地进行布局试运营,并在2020年3月正式分批起网。
 
自正式运营起,极兔便取得了不可思议的增长速度。公开数据显示,2020年6月、10月以及2021年初,极兔日单量分别达到500万、1000万、2000万。对比其他快递业公司,即使是中通也耗时两年才完成从1000万到2000万的飞跃,但从0到2000万的日单量,极兔前后仅花了不到一年。
 
(三)商业模式
 
极兔速递在东南亚主要以自营为主,在国内为了快速扩张则采取了“直营+加盟”的运营模式。2020年极兔速递在国内已有自营网点超过4500个,加盟网点1000多个,且随着直营网点的不断让出,极兔的经营模式逐渐由“直营为主,加盟代理为辅”转为“加盟式网络,直营化管理”,加盟成为核心。
 
二、“进击的兔子”——极兔中国崛起之路
 
(一)资本加持,背靠流量
 
从名不见经传到搅动快递业江湖风云,极兔如此迅猛的发展速度离不开其背后资本和流量平台的扶持。
 
作为出身oppo、师从段永平(步步高集团董事长)的创业者,李杰创建的极兔速递在进军中国市场的过程中也得到了段永平的大力扶持和OV系的许多资源倾斜。在起网的过程中,除了总部的投入外,OV系的许多手机经销商都成为了极兔的加盟商。这些经销商“带资入场”,将原有手机业务赚取的大量资金转投支持极兔的大力扩张,减轻了极兔扩张前期失血过多的风险。同时,他们也通过oppo和vivo的线下市场帮助极兔建设仓库和配送网点,招募和管理快递员,快速构建起极兔自己的运输网络以支撑发展。
 
除了步步高和OV系,极兔近日也第一次接受了原体系之外的股权投资。据《晚点LatePost》报道,4月7日极兔速递获得了18亿美元的新一轮融资,由博裕资本领投5.8亿美元,红杉资本和高瓴资本跟投。这笔大额资金的注入,将为极兔在接下来的激烈战争中提供更充足的弹药。
 
表1:极兔速递融资历程
数据来源:零壹智库
 
步步高、OV系及股权投资为极兔提供了一定的资本与资源支持,电商平台拼多多的流量扶持也不可或缺。需要指出的是,不仅李杰与oppo有着千丝万缕的联系,拼多多创始人黄峥也是oppo幕后老板段永平的门徒之一,所以外界普遍猜测极兔与拼多多存在特殊的合作关系。事实上,在极兔发展的过程中拼多多也的确扮演了极为重要的角色。
 
 
当前,拼多多已成为中国用户规模最大的电商平台,2020年全年订单数达383亿笔,日均包裹数超过7000万个约占中国日均总包裹数的1/3,并且这个数字还在不断增长。据相关媒体报道,拼多多是极兔的首要合作伙伴,极兔90%以上的单量都来自于拼多多,而拼多多也的确曾对选用极兔快递的商家给予一定补贴和平台流量支持。可见,拼多多这一庞大的流量平台给极兔业务单量的迅速增长提供了极大的助力,帮助极兔在竞争本就已十分激烈的国内快递市场中撕开了一道口子。
 
从另一个角度来说,极兔的出现也有望弥补拼多多在自有物流配送体系上的缺失。因此,即使近期拼多多澄清与极兔并无任何投资或特殊合作关系,但这并不能完全破除外界对二者之间关系的猜测,相关业内人士也都透露拼多多的确是在扶持极兔。
 
除拼多多之外,极兔在国内还有包括苏宁易购、蘑菇街、有赞、抖音和快手等在内的近20个合作渠道。
 
(二)低价突围,蹭网蹭量
 
资本和流量的加持固然能为极兔的发展保驾护航,但要快速拿下市场份额,极兔主要还是靠“价格战”突围。
 
2020年在中国正式起网后,极兔的发货价格普遍低于通达系3毛以上。2021年3月,极兔再次将义乌当地的快递单价最低打到1元以下。极兔针对通达系的价格战远不止于此,在派件费上极兔一般比当地通达系高出2-5毛,收件费上则比通达系异地派件的10元价格要便宜2元左右。
 
在低价攻势下,2020年四季度极兔在国内快递业市场的份额迅速提升,整个行业中每一家企业的市场份额都被极兔瓜分了一部分。老牌的快递企业被迫加入价格战,国内快递业又引发了一波降价热潮。这场由极兔发起的价格战,有力地冲击了本已经过一番厮杀才形成的顺丰通达系格局,让极兔成功在国内快递市场上站住了脚跟。
 
表2:2020.12—2021.03中国快递行业主要企业单票快递收入情况
数据来源:公司公告及公开资料整理
 
同时,由于将大量的资金用于价格战,极兔对自身物流网络体系的建设投入不足,很多包裹都需要蹭其他快递公司的网络来进行派送,以此来降低自身的成本。
 
三、外患内忧,危机四伏
 
(一)外患
 
1、通达系集团围剿
 
疯狂扩张、不惜成本的极兔自然引来了老牌快递企业的忌惮与围剿。2020年下半年以来,圆通、申通、韵达等快递公司先后下发通告,宣布禁止旗下加盟网点代理极兔业务或加盟极兔,扼杀极兔的蹭网行为。种种措施都表明了通达系集团对极兔的打压与遏制,而在如今快递业竞争激烈的背景下,通达系对极兔的联合封杀也将会给需要在中国市场进一步站稳脚跟的极兔带来不小的发展压力。


2、行业监管处罚
 
2021年4月9日,极兔因“低价倾销”被义乌邮政管理局整治处罚,主要措施是停运部分分拨中心进行整改。目前极兔相对于老牌快递企业最突出的优势就是低价和价格补贴,但这样的低价战略极易触及相关监管部门的敏感底线。如今监管部门对快递行业价格战亮起了红灯,也势必会给极兔以低价争夺市场的发展模式带来一定的阻碍。
 
3、市场集中度与激烈竞争
 
我国快递行业发展多年,国内早已巨头林立,形成了相对平衡稳定的市场格局。2017年起我国快递行业市场增速大幅放缓,行业发展进入整合期,市场集中度逐年上升,2019年中国快递服务品牌集中度指数CR8高达82.5%。虽然受极兔在国内疯狂扩张的冲击,2020年市场集中度有轻微下跌,但仍保持在82%以上;2021年一季度CR8仍在80%以上。
 

数据来源:国家邮政局
图 2: 2013-2020Q1中国快递服务品牌集中度指数CR8走势图
 
因此即使极兔实现了日单量由0-2000万的飞跃,但整体业务单量仍距通达系企业有很大的差距。加之通达系有完善的物流网络体系等基础设施的支撑,已经形成了规模效益,极兔作为新进入者,在尚不具备网点密度与广度优势的情况下,仅凭低价战略还难以撼动这几家快递巨头的江湖地位。
 

数据来源:公司年报及公开资料整理
图 3: 2020年末中国快递公司日均业务量对比(万票)
 
(二)内忧
 
1、价格战非持久之计
 
以低价吸引客户打入市场,培养用户习惯和粘度再后续提价是早年通达系的惯用策略,如今极兔再次点燃价格战虽然为其起初的爆炸性增长打开了通道,但却并非长久之计。
 
首先,对于价格敏感性高的消费者来说,低价可能会获得他们一时的青睐,但一旦价格上升,他们便难以保持对企业的忠诚度;其次,快递业本质上属于服务业,大多数消费者更关注服务质量与效率,若企业只管眼下的攻城略地而忽略消费者的体验感受,那么也难以真正吸引到忠实的用户。当低价最终回归正常收费,企业无法积累足够的用户粘性,这既不利于企业盈利、获取消费者忠诚度,更不利于企业的可持续发展。
 
对于极兔来说,目前除了价格这一项突出的优势,尚缺乏在服务和技术等方面的核心竞争力。若想在快递业之中真正有自己的一席之地,价格战是无法成为其长期战略的。
 
同时,极兔的价格优势也面临着风险。2020年双十一前夕极兔就曾因采取了激进的价格策略而遭到了通达系的联合封杀,如今也面临着行业监管部门的约束。此外,这种单纯靠极限低价竞争的模式也在迅速消耗极兔的资金,随着极兔业务体量的迅速增大,日均订单量达千万级别,加盟商的资金已捉襟见肘,难以承担大规模的补贴,只能一再降低派费,加上后续其他快递企业也加入了价格战,极兔目前的价格优势已见式微。
 
2、物流网络设施不完善
 
极兔前期主要把大量资金注入到补贴上,对建立完善的物流基础设施的投入不足,导致极兔缺乏足够的网络承载能力,这也是其他快递巨头得以对极兔实行联合封杀的关键所在。据极兔官网数据显示,目前极兔在全国有77个转运中心,2500+干线运输车辆,国内网点数量超10000个,整体设施距传统快递巨头仍有不小的差距。
 
表3:2020年中国快递行业主要企业基础设施布局请况
数据来源:公司公告及官网
 
目前极兔的业务单量仍在迅猛增长,若极兔还将主要精力放在价格战上,其核心物流能力的空心化会加剧,公司物流网络无法承载与日俱增的业务单量,极兔的发展将很容易陷入被动的境地。
 
3、服务质量与效率仍待提升
 
物流基础设施的缺陷直接影响了极兔配送服务的质量和效率。根据国家邮政局2020年12月份公布的数据,极兔订单中有0.06%被用户投诉到邮政系统,相比之下即使是“四通一达”中被投诉最多的圆通,其投诉率也只有极兔的1/3。而在快递企业申诉处理工作综合指数方面,极兔速递也排名倒数,仅为86.67,远低于行业平均水平95.24。
 
若极兔不尽快转变单一的低价战略,服务质量的下降将会进一步影响极兔的大众认可度和品牌形象,对于极兔的持续发展产生不利影响。而行业竞争的加剧也只会让只有低价、缺乏基础设施和服务口碑的极兔在进击之路上更加艰难。
 
四、未来展望——这只兔子能跑多远?
 
(一)关键的2021下半年
 
极兔在发展初期以低价策略抢夺市场的方式是非常有效的,但在多位业内人士看来,2021年下半年对极兔而言更为关键。极兔是否能通过低价抢量达到规模效应,实现快递单量走稳,并利用新融得的资金完善物流基础网络设施,提高服务质量和效率,是其能否真正在国内快递业市场站稳脚跟的重要转折点。
 
(二)资本认可,谋求上市?
 
虽然自进入中国市场以来,极兔的低价战略一直备受诟病,也遭到了政策的打击和传统快递业巨头的封杀,但转身便获得了国内顶级风投机构的认可。4月初来自博裕、红杉和高瓴资本的18亿美元的股权融资可以说是震惊业内,而在这轮投融资后极兔的估值也达到了78亿美元,目前在国内快递业仅次于中通、顺丰和京东物流(约400亿美元)。
 
另外,此前彭博社曾报道,极兔速递计划在美国进行规模超过10亿美元的IPO。对此,极兔速递方面尚未作出公开回应。
 
表4:主要快递公司市值排名
数据来源:雪球,数据截至2021-4-30
 
从这一系列新动向,可以看出极兔的下一步发展充满了野心,也反映出资本对于拼多多、快手抖音等平台形态兴起的新电商格局下物流系统的变革的期待。极兔是否能成为“快递行业的拼多多”,也是整个行业内最大的看点。
 
(三)调整与转变
 
据悉,极兔内部在2021年有一个目标——“降本增效、提质增量”,这说明极兔自身也意识到价格战绝非长远发展的明智选择,要想在快递业长久立足下去甚至角逐top3,最终比拼的还是服务和技术方面的软实力。
 
极兔下一步要做的,就是要加大对末端物流网络基础设施建设的投入,拓展快递网络的密度和深度,提高自身的数字化、智能化建设和运营管理能力,改善服务质量和效率,打造自己的核心竞争力,以谋求更长远的稳定发展。
 
(四)国际布局,更大野心
 
目前极兔已成为东南亚第一大电商快递公司,而随着在国内客户的增多,极兔的跨境业务也不断增长,成为继续支撑极兔在国内竞争的重要力量。
 
2020年12月,极兔在沿海城市启动了国际快递业务,并与多家国际货代公司、国际航班达成合作。2021年1月,极兔国际已开通由广州飞往菲律宾马尼拉的包机服务,3月由香港直飞印度新德里的包机业务也开启试运营。3月18日在印尼唐格朗市的布迪亚尔托机场举行的首架全货机首飞仪式,极兔正式开启航空高端件新时代。未来极兔将尝试发展多种航空运输模式,提供一站式全球跨境物流服务,满足跨境电商客户的物流需求。
 
在国内和跨境市场急速飞奔的同时,极兔也在积极探索新的国际市场。据悉,极兔正准备借助oppo的国外销售网络继续开拓几个新的发展中国家市场,目前虽尚未大面积展开,但已在巴西、墨西哥、埃及、中东等几个国家起网。
 
目前极兔已成功地搅动了国内整个快递行业,创造了令人惊叹的增长速度,但接下来摆在它面前的发展之路并非坦途。作为一个外来的搅局者,极兔在这场硝烟弥漫的中国快递业战争中,究竟是能突破巨头林立的重围杀出一条血路,还是只是昙花一现最终败走中国,且让我们拭目以待。

END.

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