优信二季度收入增长79.6% 管理费用逾10亿元

8月22日，二手电商优信(Nasdaq: UXIN)发布未经审计的二季度报。这是优信上市后的首份财报。

二季度收入增长79.6%

二季度，优信实现总收入为6.657亿元，同比增长79.6%。据二季度报，优信总收入的增加是由于交易量和贷款金额的增加。二季度二手车交易量同比增加28.7%，达187710辆。交易额为125.61亿元，同比增长28.0%。其中2C业务交易额为80.14亿元，占总交易额63.8%。

优信一直强调自己的二手电商属性，但从其收入结构来看，金融服务才是优信重要收入来源。贷款服务收入为3.217亿元，占总收入48.3%。2C交易服务收入为0.941亿元;2B交易服务收入为1.607亿元。其他收入为0.892亿元。

二手车贷款平均服务费率同比上升2.3个百分点，二季度为7.1%，而去年同期为4.8%。

注：二手车贷款收入除以二手车贷款总额

优信二季度实现净利润2.097亿元，相较去年同期亏损5.695亿元，扭亏为盈。这主要由于衍生负债的公允价值变动产生15.44亿元的账面收益造成的。

按Non-GAAP，调整后净亏损4.341亿元，较去年同期3.867亿元亏损扩大。调整后净亏损主要不包括衍生负债公允价值变动和股权奖励的影响。

    
优信认为，使用Non-GAAP指标，系评估其经营业绩的补充措施。Non-GAAP财务指标的表述不应单独考虑，也不能替代根据US GAAP编制和呈现的财务信息。

值得关注的是，优信上市带来了股权奖励等费用增加。这导致二季度优信一般管理费用同比增加929.8%，达10.244亿元。

较发行价已跌去31%

截至2018年6月30日，总资产为74.019亿元，负债为43.020亿元，资产负债率为58.1%。

M3 +拖欠率为 1.53%，较一季度的1.56%微降。

注：M3 +拖欠率为逾期90天或以上的二手车贷款未偿还余额占2C业务促成的贷款未偿还总额。

对于2018年第三季度，优信预计总收入将在8.1亿元至8.5亿元之间。优信董事长兼首席执行官戴琨表示：“从2018年下半年开始，将采取另一种方法，将这些消费者与我们平台上的优质经销商联系起来，而无需我们直接提供检验和其他服务。由于我们的服务方式发生了这种变化，我们将不再记录相应的GMV。 B2B拍卖业务保持不变”这意味着优信下半年C2B业务模式可能将发生很大变化。

8月22日，受二季报披露影响，股价当日涨幅6.25%。但仅二天后，股价报收于每股6.19美元，日内跌幅为6.78%。

相较发行价每股9美元已跌去约31%，市值蒸发逾8亿美元。可以看出美股投资者对于其二手车电商故事的不认同。金融与电商之争，使易鑫、优信这一批上市公司的股价走势并不被看好。