分期乐肖文杰：不要吃饱，在饥饿的状态下，快跑并且引领市场

消费金融在我国已经发展多年，模式类型也多种多样，包括银行信用卡、互联网消费金融公司、综合电商等。

校园消费分期市场是我国消费金融市场的重要部分，日前，易观智库发布2016《中国校园消费金融市场专题研究报告》，报告分析认为，中国互联网消费金融市场目前处于爆发期，作为互金市场的重要一环，校园消费金融市场因庞大的客群基数及可预期的巨大增长空间，市场规模可达千亿元人民币量级。

本文为消费金融观察系列报道，分期乐专注于校园消费金融市场，为此，零壹财经采访了其创始人及CEO肖文杰，目的是了解并梳理其发展模式、对市场的研究预测及未来发展方向等问题。

分期乐创始人兼CEO肖文杰：分期乐是“互联网+金融+消费场景”的商业模式，我们搭建了一个线上商城，商城上所有售卖的商品都支持分期信用消费。利用互联网技术我们把金融和消费场景做了一次整合，从流量获取到整个商品的运营、自主研发风控体系、再到理财资金端出口，最终形成了一个完整的闭环。

其中资产端是年轻人消费分期贷款的债权，资金端由我们旗下桔子理财平台提供投资理财服务，债权被打包提供给桔子理财，理财用户可以通过桔子理财平台获得收益。

通过这个闭环生态，分期乐业务拓展的资金来源得到了保障，同时又可以为自身用户提供分期、理财服务。

肖文杰：分期乐为什么能率先拿下标准化ABS发行权，我觉得主要是几个方面原因：

第一个方面是做资产证券化确实门槛非常高。首先资产质量一定要好：我们整体坏账率低于1%，低于行业平均水平，而且债权具有小微分散的性质，资产质量比较高，在资产证券化中是3A评级。这方面确实需要一定的时间去考察整个资产的还款表现。分期乐最早做互联网消费金融，到现在已经两年多了，资产经过了很长时间的考察，风险和资产质量比较好。

第二个方面，其实这也是一个非常重要的创新。创新本身对公司的要求也比较高。分期乐已经融资好几轮了，经纬、京东都是我们的股东。我觉得整个公司到了这种体量和规模，已经有信用背书的能力。

第三个方面，我觉得是在团队方面。在金融创新方面，我们一直在不停地尝试创新。这单资产证券化，我们其实提前了一年做准备，布局也比较早，内部也花了非常多精力和时间。

关于意义，资产证券化能够显著降低我们的资金成本，这次发行的产品最终优先级证券的发行利率是5.05%，远低于同业的资金成本。拿下第一单ABS发行之后，就打通了分期乐债权与主流金融机构之间的资金通道，我们可以持续拿到传统金融体系较低成本的资金。

更低的资金成本，将支撑我们在分期乐商场端的业务，我们可以给大学生群体更低的服务费率，能继续扩大我们在大学生群体的用户优势。

2016年，我们会继续让利于用户，巩固我们的市场地位。

肖文杰：我决定要做分期乐时，就已经有非常清晰的商业模式，我们并不像其他社交平台等不断烧钱，如果要追求盈利，我们成立第三个月就开始盈利了，但是我们没有让公司走到赚钱的程度，而是把利润立即投入到更多的用户获取流程中，我想要的状态是，在饥饿的状态下，不要吃饱，有一点点饥饿，但可以随时引领市场，能够跑的更快。

我认为这个市场机会还足够大，大家都知道创业是找到合适时间点。但现在这个时间点，我们过早的盈利，可能会丧失更多的机会和市场。分期乐会处在一个安全的环境下保持一个饥饿状态，要取决于市场的变化。

推广成本方面，我们最早建立了全国最全面的校园地推系统，并且去管理和调动团队的积极性。2015年，我最骄傲的一个数字是，分期乐的市场体系里，完全从我们校园代理、高校经理当中招聘的学生占到了30%，我希望我们的团队，都来自校园，并且是真正理解一线大学生需求的员工，同时也能解决一部分大学生的就业问题。

肖文杰：现在分期乐的资金获取渠道主要来自几个方面，首先是桔子理财，这个互联网理财平台跟分期乐构成了商业模式上的闭环，满足了我们近一半的资金需求；其次是ABS资产证券化项目，首期了发行了2亿ABS之后，后续还有更多发行计划；再次，我们会跟市面上更多的互联网理财平台合作，把分期乐债权打包进行销售和分发。

肖文杰：互联网消费金融目前整个市场还处于创新期，我们肯定会积极的与政府相关部门互动，当互联网消费金融牌照放开时，肯定是希望最早一批拿到牌照。

肖文杰：首先，从我们的商业模式来看，平台上产生的债权具有小额、真实、分散的特点，所以风险较低。

其次，对于风险控制，我们进行的是属地化风险管理，年轻人用户虽然整体上分散于全国各地，但在各个城市中却相对集中，这有利于实行属地化风险管理。

第三，我们有一整套风险管控体系。在线上、线下进行交互式风险管理，分期乐上的所有订单都需要面签，以保证是真实消费，而且要核对材料。我们所有的订单必须通过风控审核系统，大部分订单要进行人工电话审核。

目前，分期乐有5万兼职高校经理，他们对新用户进行当面识别面签，并把现场需要甄别的资料通过移动端上传到总部，由总部集中把控。

肖文杰：目前校园分期行业仍处于成长期，缺乏统一的行业标准和规范。平台的服务能力也良莠不齐。

在发展业务过程中，我们发现大学生群体对自身的信息安全和信用安全保护意识不足，容易被不法分子利用，轻信一些犯罪分子的利益诱惑。面对这种情况，我们认为需要对年轻人尤其是大学生群体进行信用安全教育引导，比如对大学生用户开展信用安全教育工作，帮助他们正视个人的信用安全、辨别诈骗招数、警惕陷入“失信”风险等等。

肖文杰：我们从校园切入进去，但不止于校园，这点一直非常清晰，我们定义做中国年轻人最好的分期，为什么定位年轻人，特征非常明显，30岁之前的人都在上升期，整体消费需求非常大，针对他们的痛点，我们就定义这一方面的人群，在30岁之前这一段是未来重点的人群，并且我们的定位会延展，大学生是我们的一个切入点。

所以，未来服务的用户群体肯定会扩展。

肖文杰：大学生消费分期市场最近几年的市场竞争状况非常明显。

2013年是首创期。2013年10月，分期乐是第一家进行互联网校园分期的平台。

2014年是行业跟进期，当时，2014年初，由于分期乐拿到A轮融资，商业模式被行业一些竞争对手迅速跟进和抄袭，一年时间内，涌进了几十家甚至上百家公司。

2015年，京东白条、阿里花呗等互联网巨头也加入了这个市场的争夺，行业正式进入白热化竞争阶段，行业很快从蓝海走向红海。

2016年，我认为将会是行业洗牌期。行业在经历了两年多发展之后，会有平台脱颖而出，我们有信心在2016年进一步收割市场，获得更高的市场份额。

肖文杰：分期乐最早是跟易迅打通的，所有东西都打通了，没想到2013年底合作方突然变成了京东。最早与京东华南的BD谈，然后他们依靠分期乐项目，变成了全国销售额最高的团队，京东看着我们从一个月拿几百万的货物，然后突然变为一个月拿到上亿，所以最终决定战略投资我们。

对京东而言，我没有去做左口袋倒右口袋的事情，分期乐其实帮京东做了一个更大的蛋糕，更大的市场，把他的用户人群在年龄上往前推了5年。同时，从分期乐的角度讲，我们从一开始就把物流、供应链体系交给京东，这确保了我们始终能够轻资产、快速地去拓展用户，并且保证正品，这对我们的发展至关重要。

肖文杰：2016年互联网金融行业可能面临洗牌，随着行业法规日趋健全，消费者知识水平不断提高，一些鱼目混珠，投机取巧的公司可能倒台，而一些基础扎实，规范化运作的公司将脱颖而出。

从整体来看，2016年将会是互联网金融稳健增长实现爆发的一年，互联网金融的创新模式将聚焦在资产端的改变和创新上，消费金融也会迎来一个大的发展。

我始终坚信互联网消费金融是一个数以万亿计的市场，分期乐目前不过有500万注册用户，而全国大学生数量是3500万，加上其他的竞争对手，整体的市场渗透率还没有超过30%，因此，还有大量的市场空间值得我们去拓展。