新冠疫情爆发以来，中国企业受到了较为严重的冲击。据零壹智库统计，一季度约计1047家上市企业现金流“告负”，1710家企业实施“降薪”，40家企业账上现金无法负担员工一个季度的薪水……

在这样的情况下，外部融资能力的高低对上市企业的生存与发展就显得愈发重要。那么，一季度中国上市企业的融资能力究竟如何呢？零壹智库统计了3856家上市企业现金流量表中“吸收投资收到的现金”和“取得借款收到的现金”后，发现：

“中字头”企业、地产和金融业融资额较多、融资能力较强，科创板企业融资能力强劲，受到疫情冲击较为严重的板块及政策刺激的板块融资情况更好，同时有997家上市企业未进行或实现融资，“ST”企业超过半数未能实现融资。

一、2859家企业实现外部融资，约20%的企业获得了超过80%的融资金额

2020年一季度，在统计的3856家上市企业中，共有2859家企业获得股权和债权融资，其中1423家企业融资同比增长，34家融资未发生变化，1326家减少融资同比减少。整体而言，头部企业具备较强的融资能力，超80%的企业融资额在10亿以下，获得2000万融资的企业数量最多，为50家，最少一家仅有5500元。

（一）4家企业融资过千亿，“两油”融资能力为A股翘楚

在零壹智库统计的3856家企业中，中国石油（601857.SH）一季度融资2849.42亿，位居第一，较2019年一季度增长20.53%。中石化（600028.SH）融资2748.75亿，同比大幅增长83.60%。中国交建（601800.SH）和中国建筑（601668.SH）分别获得1084.93亿、1026.95亿融资。超千亿的融资能力也彰显了四家企业强大的信用背书和抗风险能力。
今年一季度石油价格大幅下跌，石油企业生存压力骤增，因计提存货跌价，中石油一季度净利润也相应告负，但仍获得了较多外部融资。中国交建及中国建筑从属基础建设板块，一个主营港口、高速公路与桥梁建设，一个主营房屋建筑工程。一季度受疫情影响，我国经济下行压力加大，中央增加了基础建设投入力度，中国交建也获得了同比85%融资的增长。

（二）89家企业融资过百亿，金融、地产融资能力领先 

据零壹智库统计，在融资额超百亿的企业中，制造业最多，总计26家，其次分别为房地产业18家，金融业10家，批发和零售业8家，交运业（指“交通运输、仓储和邮政业”，下同）、建筑业、电热气业（指“电力、热力、燃气及水生产和供应业”）各6家，租赁和商务服务业3家，农业（指“农、林、牧、渔业”，下同）1家。制造业以金属化工行业为主，金融业以券商为主，房地产融资最多的为华侨城（000069.SZ）498.35亿和保利地产（600048.SH）441.93亿。
在融资“百亿俱乐部”中，金融业的中国平安（601318.SH）融资能力最强，一季度融资675.58亿，位居金融业第一。其次，基建板块的中国电建（601669.SH）实现融资591.39亿，融资能力位居第二。批发零售业的物产中大（600704.SH）融资640.52亿，位居第三。同时，批发零售业的两家企业：物产中大、建发股份（600153.SH）同比融资增长的金额绝对值最高，分别增加321.44亿、319.93亿。

从同比增幅来看，增长幅度最高的为伊利股份（600887.SH）和中国国航（601111.SH），分别同比增长3797.75%，1848.89%。另外，中油资本（000617.SZ）和国泰君安（601211.SH）在2019年一季度并未融资，但分别在2020年一季度分别完成了220.99亿、127.67亿的融资。

从融资额度看，一季度融资较多的板块有金融和地产，批发零售及交通运输行业额度也较大。受疫情影响，房地产一季度销量有所下滑，批发零售业也受到一定冲击，另外因为城际间交通管制、航空业全线停摆等因素，交运业也进行了较多的融资，京沪高铁（601816.SH）融资最多，为311.48亿。

（三）49家企业融资额占总资本比重超30%，科创板企业霸占前7

据零壹智库统计，一季度共49家企业融资占总资产比重超过30%。其中泽璟制药（688266.SH）借款19.44亿元，占总资产比重超90%。华峰测控（688200.SH）融资15.29亿，占总资产比重75.24%。第三名为百奥泰（688177.SH），融资19.63亿，占总资产比重72.04%。
整体而言，相较创业板上市企业，科创板融资能力更强。同时，前10名中，除物产中大（600704.SH）外均为一季度实现IPO的企业。除IPO企业外，表现较好的还有浙商中拓（000906.SZ）、东方嘉盛（002889.SZ）、晶锐股份（300655.SZ）等。

（四）A股企业平均融资16.48亿，1/3的企业融资额不足一亿

据零壹智库统计，2859家获得融资的企业平均融资16.48亿，低于16.48亿的企业有2441家，整体占比85.4%，融资额不足1亿的企业共934家，约占1/3（32.67%）。整体来看，头部企业融资能力更强，前20%的企业获得了市场超80%的融资，而后80%的企业仅获得了市场不到20%的融资。
从融资额度看，2000万出现次数最多，共有50家企业获得了2000万元的融资，如太空智造（300344.SZ）、冀凯股份（002691.SZ）、丰元股份（002805.SZ）等。获得融资最少的一家为今世缘（603369.SH），融资不足一万元（5500）。另外三盛教育（300282.SZ）融资额也不足一万元（9800元）。取得融资但融资额不足100万的企业共计38家。

二、997家上市企业未进行或实现融资

在统计的3856家上市企业中，约有26%的企业（997家）未进行或实现融资。其中制造业599家，占比60%，信息业（指“信息传输、软件和信息技术服务业”，下同）121家，金融业61家，文体业（指“文化、体育和娱乐业”）32家，房地产业26家，批发零售业25家，科研业（指“科学研究和技术服务业”），交运业及采矿业各19家等。
未融资的企业中，信息行业占比较高，同时在所有金融企业中，过半数金融业企业未进行融资，且绝大多数为银行机构。未进行融资的企业或有两种情况：在现金流较为充沛，无需融资或融资意愿不强；或企业无法获得外部资金青睐，想要融资但未能实现融资。例如，在未进行融资的企业中，ST企业共有102家，占比10.23%，ST企业多为因连续亏损而被证监会警示具有退市风险的企业，或也因此无法获得融资。 

三、小结

从融资能力上看，“两油”为A股翘楚，金融及地产业融资能力也较强，同时也进行了较多的融资操作。普遍而言，一季度受到疫情影响大的行业融资相对更多。对于受到冲击的行业来说，能够获得更多的融资意味着更强的抗风险能力和更好的发展潜力。

在零壹智库统计的3856家上市公司中，融资排名位居前列的除制造业外，房企融资较多，融资能力较强，金融行业中券商融资较多，但银行融资较少，批发零售业也进行了较大幅度的融资。同时，在加大基建投资力度的过程中，建筑板块的基础建设类企业也获得了较多资本投入。农业企业融资相对较少。