1959家上市公司经营现金流榜单:1047家企业一季度"入不敷出",中信银行净流出729亿

  66页 阅读:38675 王桂芳,文小兴
2019年现金净流入TOP300中,制造业共126家位居第一,其次为金融业53家,电力行业23家排名第三。

4月28日,零壹智库根据已发布2019年年报和2020年一季度季报的上市公司财报数据,分析了2019年末和2020年一季度季末上市公司的货币资金情况。货币资金为存量数据,可体现一个公司对未来的支付能力。

 

本报告选择“经营活动现金流量净额”项目,研究2019年全年和2020年一季度上市公司在开展经营活动中获取资金的总体能力情况。总体来看,2020年一季度,1047家上市公司经营活动现金流量净额出现了负值,这些上市公司2020年一季度经营活动的现金获取结果为“入不敷出”;当然,也有912家上市公司现金流量为正数,表现不俗。

 

一、2020年一季度经营现金流

 

1. 2020Q1现金流TOP100:金融业几近包揽前十,中国平安现金净流入最大

 

一季度,中国平安(601318.SH)获得1282.01亿经营现金净流入(简称“现金净流入”),中国人寿(601628.SH)、浦发银行(600000.SH)位列第二、三。但中国平安一季度现金流入同比减少19.91%,浦发银行同比减少50.18%(主要由于客户存款的大幅减少和贷款、拆出及买入返售的增加),中国人寿仅实现12.12%的微辐增长。前五名中,宁波银行(002142.SZ)表现优异,一季度现金净流入595.43亿元,实现252.55%的同比大幅增长,主要得益于用户存款和利息、手续费及佣金的大幅增长。

 


表1:2020Q1现金净流入TOP100(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

现金净流入榜前十名中,除了中国神华(601088.SH)属采矿业外,均为金融企业,其中银行4家,保险3家,券商2家。在现金净流入TOP100榜单中,制造业最多,为40家,而制造业现金净流入较多的企业多为钢铁、黄金、消费电子及新能源汽车产业链。

 

其次为金融业26家,另外还有电力(指“电力、热力、燃气及水生产和供应业”,下同)行业13家,采矿业6家,农业(指“农、林、牧、渔业”,下同)4家,批发和零售业3家,综合、信息传输业(指“信息传输、软件和信息技术服务业”,下同)和交运业(指“交通运输、仓储和邮政业”,下同),租赁(指“租赁和商务服务业”,下同)和房地产业各1家。

 

2. 2020Q1现金净流出榜单前100

 

在统计的1959家上市企业中,2020年一季度现金净流出最多的企业为中信银行,一季度净流出729.23亿元,主要由于客户存款、同业存放的大幅减少,加之发放贷款和买入返售金融资产的增加。排名第二、三的为中油资本(000617.SZ)和北京银行(601169.SH),金融业依然包揽前三。

 

在现金净流出的前100家企业中,制造业的企业最多,为41家,排名第二的为房地产企业15家,金融业位居第三,为13家,另外还有批发和零售业8家,信息传输业和建筑业各7家,采矿业3家,租赁和文体业(指“文化、体育和娱乐业”,下同)各2家,住宿和餐饮业、租赁业各1家。

 


表2:2020Q1现金流出榜单前100(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

值得注意的是,现金净流入前100家中房地产仅有1家,没有建筑业,而现金净流出榜中房地产和建筑占据了较大比重。现金净流出意味经营活动中“入不敷出”。以华侨城(000069.SZ)为例,今年一季度华侨城净流出127.87亿元,排名第7位,主要受疫情影响导致销售面积及总额大幅下滑,其他收入也相应减少。今年一季度万科现金净流出29.54亿元,现金净流出榜单中排名第29。而万科在我们之前2019&2020Q1货币资金排行榜中总榜排名第五。疫情对房地产造成了巨大的打击,相关产业链也受到了不同的冲击。

 

与此同时,现金净流入百强榜单中批发零售业仅有3家,但净流出榜中有6家,以物产中大(600704.SH)和苏美达(600710.SH)为例,一季度销售收入下滑并不十分严重,而是相关的税务返还减少导致,九州通(600998.SH)甚至销售商品获得的收入同比有所增加。

 

二、2019年经营现金流榜单

 

整体来看,经营现金流量净额排名前十的企业有7家为金融业,两家采矿业和一家信息传输业。7家金融企业中有4家为银行业,三家保险业。经营现金流量净额最高的为工商银行(601398.SH),净流入6945.21亿元,其次为建设银行(601939.SH),中国石油(601857.SH)排名第三,中国联通(600050.SH)排进前10。

 


表3:2019年经营现金流榜单TOP300(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

2019年现金净流入TOP300中,制造业共126家位居第一,其次为金融业53家,电力行业23家排名第三。其次还有交运业21家,房地产业19家,采矿业18家,建筑业10家,批发和零售业9家,租赁、农业各5家,信息传输4家,综合、文体各两家,住宿和餐饮、科研、教育各1家。

 

与货币资金榜不同的是,货币资金榜2019年TOP300中房地产企业有28家,建筑业19家,远高于交通运输业的14家,但是现金流情况交运行业却更好。

 

三、分行业现金流榜单

 

1. 农、林、牧、渔业:“猪肉概念”表现优异

 

农业经营现金流量净额最高的为生猪养殖企业温氏股份(300498.SZ),2019年经营现金流量净额为183.03亿元,同时牧原股份(002714.SZ)也较好,以99.89亿元的现金净流入排名第二。

 

与此同时,排名较高的圣农发展(002299.SZ)、立华股份(300761.SZ)及益生股份(002458.SZ)均为养鸡企业。2018年末爆发了非洲猪瘟,我国猪肉供给收到了显著影响,而大型养猪场因较好的管控措施有所受益。同时猪肉的替代品鸡肉企业也有较好的表现(表4)。

 


表4:农、林、牧、渔业经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

2. 采矿业:“两桶油”、煤炭及黄金表现较好

 

2019年中国石油(601857.SH)经营现金流量净额在采矿业中第一,为3596.10亿,其次为中国石化(600028.SH),净现金流1534.20亿。排名第三、四、五的中国神华(601088.SH)、兖州煤业(600188.SH)及中煤能源(601898.SH)均为煤炭企业。

 


表5:采矿业经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

但以上三家煤炭行业2020年一季度经营现金流量净额同比大幅下滑,与此同时,黄金企业的现金流情况较好,紫金矿业(601899.SH)经营现金流量净额同比大幅增长,山东黄金(600547.SH)同比也有小幅增长。

 

3. 制造业:龙头基建、造车、化工、钢铁企业排名靠前

 

上汽集团(600104.SH)经营现金流量净额最好,2019年现金净流入462.72亿元,贵州茅台(600519.SH)紧随其后,2019年现金净流入452.11亿元。排名前五的还有海螺水泥(600585.SH)、宝钢股份(600019.SH)和京东方(000725.SZ)。

 


表6:制造业经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

整体来看,排名前20的制造企业主要集中于基建企业、汽车、化工及钢铁企业,同时茅台、五粮液(000858.SZ)两家酒类企业也上榜。

 

4. 电力、热力、燃气及水生产和供应业:华能国际位列第一,多数同比增长

 

电力行业中华能国际2019年经营现金流量净额最大,为373.24亿元,同比增长29.19,但2020年一季度下滑24.55%,排名第二的国电电力(600795.SH)现金净流入337.22亿元,且在2020年一季度保持净增长。

 


表7:电力、热力、燃气及水生产和供应业经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

除此之外,中国广核(003816.SZ)、中国核电(601985.SH)、大唐发电(601991.SH)位列第三、四、五名,广核2020年一季度现金净流入同比减少,大唐发电、中国核电同比正增长。

 

5. 建筑业:“中字头”包揽前4

 

中字头包揽建筑业前四,中国铁建(601186.SH)2019年现金净流入400.06亿元,排名第一。中国中铁(601390.SH)221.98亿元排名第二,中国中冶(601618.SH)、中国电建(601669.SH)、葛洲坝(600068.SH)分别排名第三、四、五位。

 


表8:建筑业经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

6. 批发和零售业

 

批发零售业中建发股份(600153.SH)经营现金流量净额最高,为112.15亿元,其次为上海医药(601607.SH),物产中大(600704.SH)现金净流入53.82亿元排名第三。

 


表9:批发和零售业经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

7. 交通运输、仓储和邮政业:航天包揽前三,但2020Q1遭遇打击

 

交运业中,2019年中国国航(601111.SH)经营现金流量净额最高,为净流入383.40亿元,其次为南方航空(600029.SH),381.22亿元略低于国航,排名第三的为东方航空(600115.SH)。

 


表10:交通运输、仓储和邮政业经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

排名前三的均为航天企业,排名第四位的是中远海控(601919.SH),从事海运及港口、集装箱业务等,京沪高铁(601816.SH)排名第五。航空业在2020Q1遭受较大打击,南方航空2019年现金净流入同比增长94.65%,但2020Q1同比下滑了261.94%。

 

8. 住宿和餐饮业:酒店业一季度受影响严重

 

锦江酒店(600754.SH)属我国酒店上市龙头企业,2019年经营现金流量净额26.38亿元排名第一,首旅酒店(600258.SH)排名第二,华天酒店(000428.SZ)在2014年来首次实现盈利,排名第三。

 


表11:住宿和餐饮业经营现金流TOP7(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

酒店业在2020年一季度受到了严重的打击,锦江酒店2020Q1经营现金流量净额同比下降24.96%,首旅酒店下降426.73%。

 

 

9. 信息传输、软件和信息技术服务业

 

信息传输业中国联通(600050.SH)经营现金流量净额最高,为962.08亿,排名第二的三七互娱(002555.SZ)仅有32.58亿。与货币资金榜单重通信、实用计算机软件排名靠前不同的是,现金流量较高的企业主要为传输、通讯及游戏软件类。

 


表12:信息传输、软件和信息技术服务业经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

10. 金融业:现金流净额均值较高,银行包揽前三,中油资本、天茂集团入榜

 

金融业经营现金流量净额均值较高,2019年工商银行以6945.21亿的现金净流入排名第一,排名第二的建设银行也有5812.87亿元。农业银行(601288.SH)排名第三,中国平安(601318.SH)进入前5。

 


表13:金融业经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

排名前20的仅有两家非“银证保”,中油资本(000617.SZ)和天茂集团(000627.SZ),两家分别获得了300.34亿、286亿的现金净流入。

 

11. 房地产业:2019年万科最高,2020Q1绿地控股现金流净额大幅下滑471.13%

 

2019年万科(000002.SZ)获得了房地产业中最高的经营现金流量净额456.87亿元,新城控股(601155.SH)紧随其后。保利地产(600048.SH)排名第三。

 


表14:房地产业经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

新城、保利等企业2020Q1实现了正向现金流,但万科、绿地控股(600606.SH)经营现金净额大幅下滑,多数房地产企业一季度现金流净额同比下滑。

 

12. 租赁和商务服务业:厦门象屿排名第一

 

租赁业中厦门象屿(600057.SH)经营现金流量净额排名第一、美凯龙(601828.SH)小幅低于厦门象屿位列第二。分众传媒(002027.SZ)24.3亿元排名第三。

 


表15:租赁和商务服务业经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库


2020Q1租赁业也较难过,厦门象屿经营现金流量净额同比下滑81.6%,美凯龙同比下滑30.11%,中国国旅同比大幅下滑120.28%,但分众传媒在2019年Q1的低基数下实现了同比增长。

 

 

13. 科学研究和技术服务业:药明康德位居第一,2020Q1制药企业实现大幅增长

 

2019年科研行业经营现金流量净额表现最好的第一、二名为制药企业,第一名药明康德(603259.SH)现金净流入29.16亿元,第三名为华测检测(300012.SZ)。康龙化成(300759.SZ)9.39亿元位居第二。

 


表16:科学研究和技术服务业经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

受疫情影响,一季度制药企业经营现金流量净额大幅增长,药明康德一季度大幅增长477.26%,康龙化成增长132.42%,排名第15的华大基因(300676.SZ)增长163.62%。其他企业业绩部分下滑严重,华测检测大幅下滑490.37%。

 

14. 水利、环境和公共设施管理业:碧水源位列第一,2020Q1多数实现增长

 

水利行业中碧水源(300070.SZ)2019年经营现金流量净额最高,为33.21亿元。上海环境(601200.SH)、盈峰环境(000967)位居第二、三。超10亿的企业还有瀚蓝环境(600323.SH)和岭南股份(002717.SZ)。

 


表17:水利、环境和公共设施管理业经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

环境保护企业TOP20中一季度多数实现同比增长,碧水源同比增长43.11%、上海环境同比增长129.1%、岭南股份(002717.SZ)同比增长997.13%。

 

15. 教育业:龙头中公教育2019表现较好,教育行业2020Q1多数同比大幅下滑

 

中公教育2019年经营现金流量净额24.74亿元,教育行业中排名第一。东方时尚(603377.SH)经营现金流量净额4.78亿元排名第二,紫光学大(000526.SZ)排名第三。

 


表18:教育业经营现金流TOP5(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

受疫情影响,一季度线下培训机构受到不小的影响,龙头中公教育现金流同比下滑71.97%,东方时尚下滑139.34%,紫光学大下滑60.81%。

 

16. 卫生和社会工作业:爱尔眼科排名第一,2020Q1大幅下滑 

 

卫生行业中爱尔眼科(300015.SZ)2019年经营现金流量净额20.78亿元,排名第一。金域医学(603882.SH)排名第二,通策医疗(600763.SH)排名第三。

 


表19:卫生和社会工作业经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

专业医疗服务机构2020年一季度现金流净额下滑严重,爱尔眼科2020Q1净现金流同比102.3%,金域医学同比下滑921.18%,通策医疗同比下滑159.42%。

 

17. 文化、体育和娱乐业:中南传媒位居第一,2020Q1上演“冰火两重天“

 

文体业整体来看经营现金流量净额均值较低,中南传媒(601098.SH)2019年经营现金流量净额30.86亿元排名第一,中国电影(600977.SH)排名第二,捷成股份(300182.SZ)排名第三。

 


表20:文化、体育和娱乐业经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

 

一季度文传和体育业上演“冰火两重天“,线上传媒的企业业绩大幅增长,但以线下影院为主的企业业绩遭遇滑铁卢。中南传媒经营现金流量净额同比增长10.68%,光线传媒(300251.SZ)增长53.40%,捷成股份增长810.05%;中国电影同比下滑134.67%,万达电影(002739.SZ)下滑67.09%。

 

18. 综合类:新潮能源排名第一

 

综合类2019年经营现金流量净额最高的为新潮能源(600777.SH),现金净流入41.64亿元。东阳光(600673.SH)净额22.16亿元排名第二,广汇物流(600603.SH)也实现了10亿以上的净额,排名第三。

 


表21:综合类经营现金流TOP20(单位:亿元)

资料来源:wind,零壹智库

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