G20公报公布：加密货币监管悬疑不决，周小川建言多国协调

监管李薇零壹财经 2018-03-21

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公报既未提到贸易保护主义，也没有说明要怎么监管整治加密货币带来的问题，而是将决策时间推迟到2018年7月。

据财政部网站消息，3月19-20日，在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯举行G20财长和央行行长会议，这是阿根廷担任二十国集团（G20）主席国后的首次会议。周小川行长率团出席了会议，会议主要讨论了当前全球经济形势、未来的工作、基础设施、金融部门发展、国际金融架构、反恐怖融资以及国际税收挑战等议题，并发表了联合公报。

公报既未提到贸易保护主义，也没有说明要怎么监管整治加密货币带来的问题，而是将决策时间推迟到2018年7月。下次G20财长与央行行长峰会将于4月25至26日在巴黎举行，而贸易问题或仍将是焦点。

一、风雨欲来：G20各国对数字货币态度不尽相同

在G20会议上，各国对数字货币的看法不尽相同，有的极力抵制，有的积极监管。由Coinmarketcap统计的主要加密货币总市值来看，过去7日由3896亿美元降至3084亿美元，单周市值蒸发800多亿美元，降幅高达20%，距离2018年1月高点8241亿美元已经缩水了63%。

下面汇总各G20国家对于数字货币的态度。

美国

根据美国两大监管机构2月份对国会的报告，大多数数字货币交易发生在法律灰色地带，而证券交易委员会一直在审查从ICO到数字货币对冲基金再到交易所的所有事情，计划如何规制这个行业还有待观察。

中国

中国人民银行行长周小川指出，中国对数字货币出台了很多管制措施，比如取缔数字资产交易所和ICO，禁止在线访问海外交易平台并切断比特币矿工的权力。在香港，管理者采取了更加宽松的策略，但是它禁止交易平台在未被官方允许的情况下把数字货币像证券那样进行任何交易。在台湾，当局正在采取观望态度。

日本

日本央行行长黑田东彦表示，对于数字货币来说，需要考虑到对消费者的保护。数字货币需要一些监管，但是同时也需要避免阻碍创新，数字货币可以成为金融系统的一个优势。

韩国

2017年韩国是数字货币活动的温床，但2018年在逐渐加强管制。韩国央行行长李柱烈在国民规划议会和财政委员会的听证会上谈到，最重要的是要找到方法来保护消费者和防止与数字货币相关的违法行为。

俄罗斯

俄罗斯同意了对比特币等数字货币挖矿及供应进行正式监管，俄罗斯副财政部长表示，俄罗斯央行和财政部就数字货币交易问题达成一致。他表示，最终将由中央银行作出决定。

欧盟

欧盟委员会仍在审查对数字货币的监管框架。负责协调成员国标准的欧洲证券和市场管理局已经对散户投资者提供了与数字货币相关的衍生品限制，并且还在评估欧盟新的MiFIDII规则如何适用于数字资产。目前已经有一条规定：以传统货币交换数字货币的平台很快将必须验证其客户的身份。

南非

尽管南非央行已经表示将研究出台“适当的政策框架和监管制度”，但南非的市场监管机构并不监督数字货币或数字资产交易所。

英国

英国金融市场行为监管局（FCA）针对ICO和数字货币风险发布警告。FCA表示，ICO是高风险、投机性强的投资活动。若ICO落入FCA的监管范围，将具体情况具体分析。

德国

德国金融市场监管机构已经发布了指南，联邦金融监管局将对代币进行“严格的逐个检查”以确定其合法性，而不仅仅是发布管理该活动的宽泛的规则。信函表示代币可以代表各种金融工具，包括股票，衍生品和投票权的数字形式。

法国

法国央行在3月初发布的一份报告中，提议禁止保险公司、银行和信托公司“参与数字资产的存款和贷款”；还主张禁止向公众出售“数字资产”储蓄产品，声称数字货币不是货币，并强调它们不是法定货币。

加拿大

加拿大证券监督机构（简称CSA）发表声明称，考虑到ICO发行全流程，许多ICO代币符合证券的定义，并要求他们遵守证券法。此外，CSA注意到，ICO也可能是衍生品，需要受加拿大证券监管机构所通过的衍生品法律的约束，包括贸易报告规则。监管机构表示，欢迎即将进行ICO的企业进入“监管沙盒”，在有限的环境中测试新的金融产品。

印度

印度证券交易委员会正在着手规划监管印度比特场的指导方针。另外，印度证券交易委员会成立了金融监管委员会，并和印度储备银行(RBI)官员召开了会议。印度证券交易委员会还计划监管比特币衍生品和其他加密货币是否被用于非法筹集资金。

二、最终公报：G20国将在七月之前给出代币监管明确决议

3月20日晚间，G20最终公报发布显示：关于代币，将于2017年7月达成对代币监管的共识，在公报中将代币称为数字资产（crypto-assets）。

1．加密货币非货币

G20峰会上，各国财政部及央行代表正在形成一种共识，即加密货币是“资产”，而没有将其称为“货币”。同时，G20首次强调了加密货币的风险，且认为加密货币确实会引发逃税、洗钱等问题，某些时候，它们可能影响金融稳定。这将意味着加密货币的交易可能会被征收资本利得税，荷兰央行行长、金融稳定委员会系统漏洞评估标准委员KlaasKnot表示：“我不认为这些加密货币能够胜任法定货币在经济体系中扮演的诸多角色。”

2．G20国将在7月份之前给出加密货币监管方案

阿根廷中央银行主席FredericoSturzenegger发表讲话表示，目前成员国一致认为，加密货币需要审查；但在监管之前，还需要搜集更多的信息以及加深了解。同时他强调说，成员国设定期限，规定在7月份之前给出明确的方案。当然这不是关于怎么监管、监管什么的问题，而是需要什么数据资料的建议。不过，并不是每个国家都加入计划。根据ElCronista新闻服务的说法，巴西中央银行行长IlanGoldfajn表示，加密货币将不会在他的国家被监管，同时表示他们不一定会遵守G20制定的监管规则。此外值得一提的是，G20国集团还承诺将金融行动特别工作组（FATF）的标准应用于加密货币，呼吁国际标准制定机构（SSBs）继续监控加密资产及其风险，并根据需要评估多边反应。

三、担负重任：周小川建议加密资产和数字货币政策协调

刚刚卸任的央行行长周小川，本次是他参加的最后一次G20会议，带领中国代表团就加密资产和数字货币、国际合作、监管协调等问题进行深入交流，可以说是肩负重任。

1．中国支持G20各国就数字货币问题加强政策协调

周小川参加G20财长和央行行长会议时指出，加密资产可能引发系列挑战和问题，如非法交易、洗钱和恐怖融资、可能会影响货币政策的传导。中国一直强调，金融部门要更好地服务实体经济，目前看加密资产对实体经济的支持作用存疑，中国支持就加密资产和数字货币问题在G20下加强政策协调。

2．加强以IMF为核心的全球金融安全网

周小川强调，应继续加强以IMF为核心的全球金融安全网，回顾了全球金融危机后，G20两次推动IMF增资、对IMF进行份额和治理改革的历程，呼吁各方牢记历史，并考虑构建更加有效率和中心化的全球金融安全网。同时，IMF在资本流动、国际储备货币体系等领域开展了大量有意义的工作，这些工作有必要继续。中方欢迎全球金融治理名人小组近期开展的工作，并愿与各方一起推动就全球金融治理改革的许多问题开展进一步研究。

3．G20会议上表达中国经济增长预期

周小川表示，中国经济继续向好，主要指标好于预期，2017年全年GDP增长6.9%，消费和投资平稳增长，进出口增长较快，就业形势继续向好，物价水平保持平稳。同时，经济增长的结构和质量不断改善。近期十三届全国人大一次会议表决通过的《政府工作报告》提出了2018年发展的主要预期目标，中国将继续采取积极的财政政策和稳健中性的货币政策，推动货币政策调控从数量型工具向价格型工具转变。中国金融部门整体稳健，但也存在一些问题，中国正在积极采取措施，防范化解金融风险，推动金融部门开放。未来，中国将继续支持多边主义，在开放中加强与各方合作。

四、“贸易战”：G20删除反保护主义措辞引发税费争端

令人意外的是，G20最终公报延续了避免竞争性货币贬值的承诺，但删除了起初用于打击保护主义和内向型政策的措辞——这等于是对美国钢铁和铝关税问题的肯定。媒体在后续采访发出的消息指出，美国财长姆努钦提出已经和多国高官讨论过了贸易和关税问题，美国不会刻意追求保护主义，但也不怕贸易战。

在G20会议上，美国财政部高级官员厉声讨伐中国的贸易行为。美国贸易代表逼迫各国与美国一起对阵中国，以换取美国的钢铝关税豁免。然而，包括刚刚卸任央行行长一职的周小川和财政部副部长朱光耀在内的中国代表则保持无线电静默，中国代表在布宜诺斯艾利斯也没有安排新闻发布会或媒体采访，这与德国、巴西、法国和美国形成了鲜明的对比。媒体消息指出，特朗普政府计划最早本周对中国商品征收最高达600亿美元的关税。与此同时，国务院总理李克强在全国人大闭幕后的记者招待会上表示，中国希望避免打贸易战，还会全面放开制造业，不强制外国公司转让技术，将保护知识产权。

关于数字经济征税问题，财政部副部长朱光耀表示，当前数字经济蓬勃发展，但也给税收征管、反洗钱等领域带来新挑战。G20各国应坚持税收中性原则，中方赞赏OECD就数字经济征税出台中期报告。G20应继续加强协调，于2020年就数字经济征税长期解决方案达成共识。