2017飞机租赁盘点丨前途光明，竞争加剧，中国势力崛起

融资租赁毛彧之 · 零壹融资租赁研究中心 2018-01-09 阅读：4638

关键词：中国 盘点 飞机租赁 2017

2017年，飞机租赁市场格局可以用“前景光明，竞争加剧，中国势力崛起”做出总结。

2017年，飞机租赁市场格局可以用“前景光明，竞争加剧，中国势力崛起”做出总结。

这一年内，中国租赁企业在巴黎航展上订购280架波音、空客，C919大型客机完成首飞，215架新增订单全部来自飞机租赁企业，渤海金控旗下Avolon完成对CIT旗下飞机租赁业务的收购整合，跻身全球飞机租赁前三。

在此之外，给予飞机租赁商税费减免的香港新税制获得正式通过，天津东疆保税区完成第1000架飞机交付，跻身全球拥有飞机资产最多的飞机租赁聚集地之一，中文版飞机融资租赁协议即将发布，中国标准展开对飞机租赁“话语权”的争夺。

自20世纪70年代以来，飞机的所有权正逐渐由航空公司转向租赁公司手中。以租代购的模式让航空公司可以规避昂贵的飞机购买费用，从而做到灵活地扩大或是缩减机队规模。

而在金融危机大背景下，已持续10年的全球量化宽松无疑给予了租赁公司利用低成本资金大批量订购飞机的机会。

2017年堪称全球量化宽松的拐点，市场资金成本逐步攀升，在未来旺盛需求预期的推动之下，飞机租赁业的繁荣依然在持续。然而，在繁荣背后也存在着成本攀升、竞争加剧、增速放缓等隐患，面对不确定的未来，飞机租赁公司仍应“系紧安全带”，为可能发生的颠簸做好充足准备。

巴黎航展波音空客订单超千亿美元中国租赁企业表现抢眼

2017年6月，全球最大航展巴黎航展在布尔歇机场开幕。据统计，波音、空客共斩获907架飞机订单*，总价值超过1000亿美元，双方的明星机型737 MAX及A320 Neo成为巴黎航展上的主销型号。

与往年出手阔绰的中国、中东航空公司不同，本届航展中超过5成订单来自于租赁公司。在本届巴黎航展上，中国租赁企业（编者注：包括渤海金控旗下Avolon在内）共订购波音飞机215架，空客飞机65架，占波音、空客租赁公司客户总订单量的五成以上。

其中，渤海金控旗下Avolon与波音签署了采购737 MAX 8飞机75架，并附有再次采购50架的选择权的谅解备忘录，成为巴黎航展上的出手最“壕”的中国租赁买家。

*包括确认订单及意向订单在内。

近十年，中国的飞机租赁公司从无到有，发展到现在超过50家，成长为全球飞机租赁市场的新兴力量。工银租赁、、交银租赁、招银租赁、建信租赁、中银航空租赁、渤海金控等租赁公司，在国际航空租赁市场的影响力迅速提升。

C919完成首飞租赁公司订购636架成最大金主

2017年5月5日，国产C919大型客机首架机在上海浦东机场完成首次飞行。后于11月10日顺利抵达西安阎良机场，完成首次远距离转场飞行。

2017年12月17日，第二架C919大型客机在上海普通机场完成首次飞行，标志着C919大型客机的全面实验飞行正逐步展开。

在C919大型客机项目迈入新阶段的同时，订单数量也在快速增长。据统计，2017年C919新增订单215架，总订单数达785架，新增订单全部来自租赁公司。其中，光大租赁于2017年6月订购30架，中核建租赁、华宝都鼎租赁、、农银租赁于2017年9月北京航展期间共订购130架，工银租赁于2017年12月追加订单55架，订购C919共计100架，为国产大飞机最大单一客户。

据零壹租赁统计，在C919大型客机已接获的785架订单中，有636架来自于包括金融租赁在内的各类租赁企业，占比达80%以上，租赁企业已成为C919大型客机最大“金主”。

渤海金控收购CIT飞机租赁业务跻身全球飞机租赁前三

2017年4月，海航集团旗下渤海金控通过下属全资子公司Avolon，以现金101亿美元代价收购纽交所上市公司CIT旗下飞机租赁业务（即C2公司）。

通过此次收购，Avolon总资产达266.29亿美元，自有、管理及订单机队规模达921架，成为全球第三大飞机租赁公司。

据已披露的财报显示，2017年上半年Avolon实现总收入9.71亿美元，较去年同期增长98.56%；实现净利润2.32亿美元，较去年同期增长76.67%，Avolon境外飞机租赁业务的整合效应、协同效应正逐步体现。

与此同时，穆迪将Avolon的主体信用评级由Ba3上调至Ba2，展望稳定。上调原因为Avolon并购C2公司后稳健的经营状况及良好的财务表现。

遭市场冷眼？飞机租赁板块股价跑输大盘

在飞机租赁公司在海内外屡下大单、攻城略地的同时，股票却遭到了市场投资者的冷眼相待。

2017年香港上市飞机租赁公司中中国飞机租赁全年跌幅2.38%，国银租赁全年跌幅5.13%，与走全年涨幅高达5.54%的恒生金融股走势显得格格不入。而在A股，渤海金控2017年股价也背离大盘、持续走低，全年跌幅高达18.87%，融资租赁模式如何赢得投资者更多的认可依然任重道远。

飞机融资租赁协议将迎来中国标准

2017年10月，在上海国际航空仲裁院举行的“飞机租赁法律研讨会”上，《上海国际航空仲裁院飞机租赁示范合同文本(征求意见稿)》发布，正式文本有望在近期发布。

目前，飞机租赁过程中所涉及的购机协议、租赁协议、保险协议等均为英美法系文本，诉讼或仲裁也常安排在伦敦。由于飞机租赁协议市场长达8至15年，一旦资本市场或政策发生变化，航空公司经营状况出现异常，或航空公司需要上市、改组、改制等，都容易产生争议。此次中文版飞机租赁协议的推出，将有望填补中国标准在这一领域的空白，为租赁公司在国内飞机租赁业务的开展提供便利。

天津东疆完成第一千架飞机交付跻身世界航空租赁聚集地

2017年9月25日，由工银租赁出租的一架全新A320客机由德国汉堡飞至天津滨海国际机场，交付东方航空。至此，天津东疆租赁飞机数量已达1000架，成为全球继爱尔兰之后拥有飞机资产最多的飞机租赁聚集地。

据报道，截至2017年9月，中国民航机队共有飞机3141架，其中约6成为租赁引进，经由天津东疆引进的飞机约占40%。

对标爱尔兰？香港改革税制拟建全球飞机租赁中心

2017年7月，香港飞机融资及租赁业务的新税制在立法院获得正式通过，符合条例要求的飞机出租商及飞机租赁管理商将获得税费减免。新税制将使今后在港订立的飞机租赁交易的实际税率降至约2.5%至6.5%，减少与爱尔兰及新加坡税率的差异。

目前，香港签订的税收协定为37份，相比于爱尔兰73份和新加坡84份仍处于明显劣势。由于税收协定数量少，在某些国家就难以开展飞机租赁业务，进而无法吸引国际性租赁公司将公司的主体迁移到香港。

但考虑到旺盛的中国飞机租赁市场需求，凭借香港与中国大陆税收协定及地缘优势，将可能吸引一部分原本选择中期爱尔兰、新加坡设立SPV的中资飞机租赁企业移师香港。

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