揭秘积木盒子、PPmoney消费信贷如何从0到占比70%

网贷报告 思静 零壹财经 2017-08-11
揭秘积木盒子、PPmoney消费信贷如何从0到占比70%
近期,零壹智库发布的《7月P2P消费信贷榜单》显示,不管是央行统计的金融机构个人非住房消费贷款余额,还是P2P消费信贷规模,均出现大幅增长。据零壹数据统计,7月P2P消费信贷榜排名前五的平台,其消费信贷规模均占该平台整体交易额的一半以上,其中拍拍贷积木盒子占比甚至达到了80%。

通过分析这五家平台近5年的交易数据可以发现,拍拍贷宜人贷消费信贷规模占比一直维持70%以上,前者主要借款人是工薪族、私营业主和网购达人,而后者主要针对城市白领工薪人群和信用卡一族。小赢理财的消费信贷规模占比从成立初期的100%一度下降至2.6%,目前又回升到50%以上;PPmoney和积木盒子两家平台消费信贷资产均经历了从无到有,从小到大的过程,目前规模占比达到70%以上。

下文我们将重点分析PPmoney和积木盒子转型消费信贷之路,以及小赢理财消费信贷的发展历程。

一、PPmoney

PPmoney理财平台成立于2012年12月,原名万惠金融,成立初期发展缓慢,2014年9月开始进入快速发展期。2016年3月,PPmoney单月交易额达到顶峰,为62.4亿元,是2015年同期的4倍。2016年4月之后,月交易额在15亿至40亿区间波动。

PPmoney于2015年10月开始发布消费资产项目,初期主要是车贷宝(车辆购置借款)和分期宝(分期消费),两者规模占平台整体比重非常小。在相当长的一段时间里,机构保(企业担保借款)独占鳌头,其次是安稳盈和小贷宝(小贷公司债权包),赎楼宝(垫资赎楼借款)和质押宝(股权质押融资)占比也在10%左右。

图1是PPmoney各月交易数据及消费信贷占比的走势图。可以看出,2015年10月以来PPmoney消费信贷一直处于不温不火状态,每月规模基本低于2亿元,占平台交易额不到10%。然而2017年1月,消费信贷规模达到19亿元,是2016年12月的44倍,消费信贷规模占比也从2016年12月的1.0%上升至2017年1月的84.3%。

1月消费信贷突然蹿升,一部分原因可能在于2016年底上线的及贷APP(个人现金贷)开始放量,另一部分原因则是平台对接了大量小额信贷资产。目前平台线上理财产品主要是省心宝和季季增,所对应的底层资产基本为个人消费贷款,还有部分项目为线下门店的场景消费。

整体来看,2016年以来消费信贷的平均投资利率处于下滑趋势,目前稳定在9%左右。2016年上半年,消费信贷平均投资利率一直高于平台整体大约4个百分点,达到12%以上,而下半年迅速降至9%左右,且略低于平台整体水平。

二、积木盒子

积木盒子于2013年8月上线,上线以来整体交易额稳中不断创新高,目前平台的月交易额在16亿元上下。平台初期的资产来源于多家合作机构,且类型多样,包括房产抵押贷款、企业借款、供应链金融、租赁、保理、小贷和消费金融。

消费信贷于2014年3月开始有量,但是直到2014年10月,消费信贷资产依然只占平台交易额的10%左右。如图3所示,2014年11月开始,积木盒子的消费信贷规模快速扩张,2016年9月至今,每月消费信贷规模占比超过80%,2017年2月开始基本维持在90%上下。

2015年1月,积木盒子成立零售事业部,重点发展零售小微信贷业务,先后上线了积木大白(个人信用贷款)、读秒APP(个人短期现金贷)和白驹(购车贷款)等产品,使得消费信贷资产规模快速扩张。

平台的消费信贷规模虽快速增长,其平均投资利率却一直略低于平台整体水平,从初期的9%左右缓慢下降至8%左右。具体可见图4:

三、小赢理财

小赢理财于2014年8月上线,2015年10月与众安保险合作(履约保证险)后单月交易规模快速扩张,2015年12月达到11亿元。2017年3月开始维持在40-50亿元之间。

小赢理财以消费信贷起家,随后走向资产多元化,消费信贷规模占比不断下降,2016年上半年达到低点(10%以下,具体如图5所示)。2016年,小赢理财主要面向企业提供融资服务,项目以众业贷(房产抵押项目)和企业贷(直接借款,第三方担保)为主,两者规模占平台整体规模一半以上。除此之外,还有部分资产管理公司的固定收益类资产(包括但不限于资管计划、券商收益权凭证、信托产品及融资租赁公司资产)和小额分散的零售债权包。

2016年6月底,小赢卡贷APP(个人小额信贷)上线,放款量不断升高,于2016年12月突破2亿元。2017年以来,平台大力发展个人消费信贷,2月上线小赢现金贷产品,消费信贷规模占比持续走高,2017年7月达到56%。

小赢理财整体平均投资利率较低,上线以来一直维持在6.5%至8.0%这个区间。消费信贷平均投资利率以2016年3月为界,在此之前不断上升,之后维持在7.0%至7.5%区间波动。

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