宜信财富投米RA:科学资产配置是控制风险的关键

互联网+ Grace 零壹财经 2017-08-07
宜信财富投米RA:科学资产配置是控制风险的关键
投米RA是宜信财富旗下的智能投顾平台,为客户提供个性化的投资理财方案,产品组合覆盖股票、债券、房地产、黄金等领域。目前,该平台已上线约1年的时间,持正收益的人占了99.6%。

近年来,大数据、云计算、人工智能的爆发推动了智能投顾的发展。金融科技公司、传统金融公司纷纷试水智能投顾。智能投顾服务的人群是哪些以及为人们带来哪些改变?风口之上,智能投顾的实际表现及发展前景如何?

……

近日,零壹财经对话投米RA首席投资官王福星和首席技术官胡金辉,就上述问题进行了交流。

“千人千面”

所谓“千人千面”,即是针对不同的用户采取不同的方案。为处于不同财富水平阶段、拥有不同风险承受能力的用户制定不同的投资理财方案,并随时间的发展实现对每个用户的独立管理,是智能投顾要实现的方向之一。

当谈论到投米RA的理财配置策略时,胡金辉这样说:

“用户很多时候真实、客观、多维度的行为能反映他的真实风险偏好,通过大数据、人工智能技术,能够在将来短期做到更加精准的用户分析,比用户更加了解自己。

“我们通过了解用户的风险偏好向用户推荐合适的理财投资组合,同时,我们能得到所有该用户在宜信投资过的信息,我们也希望能和第三方机构合作,了解用户的浏览行为、购买行为,为用户推荐真正合适他们的投资组合。”

运用科技创新帮助客户实现科学资产配置

智能投顾与以往的互联网理财有何区别?智能投顾的出现将会给客户及财富管理市场带来哪些改变?对此,王福星表示:“随着个人财富的急剧膨胀,客户对个性化产品需求越来越多,怎么样让这些客户得到贴心的服务,这是很大的问题。

“现在,中国财富管理市场的投资趋势即从类固收产品到股权类产品,从单一策略产品到多策略产品,从短期到长期,这些投资趋势都完全可以跟智能投顾投米RA策略相匹配。投米RA将针对每个客户的个人情况贴心定制个性化投资组合,提供不同资产类别、不同区域国别的全球资产配置服务,还有其追求长期投资的理念,完全符合于中国财富管理市场长期发展趋势。

“投米RA的理念就是做一个帮助客户睡着赚钱的机器人。就是说当客户选择投米RA的时候,其他都不用管了,我们就帮他做一个长期的投资,而且是跨资产类别优化资产配置的服务。”

胡金辉补充道:“像智能投顾,它做得是一个非常不一样的事情,过去你可以通过互联网购买单一的理财产品,而我们给你提供的是个性化的一个理财产品组合,是基于用户可承受风险做科学理财的资产配置,这是一个本质的不同。过去互联网金融做的更多是模式的创新,而我们现在做的是基于金融科技的创新。”

“资产配置能力是我们的核心竞争力”

胡金辉认为,“是否真正给用户做资产配置”也是判断“一个平台是否是真正的智能投顾平台”的标准之一,而“资产配置能力是投米RA的核心竞争力”。对此,他以去年的英国脱欧事件举例说明,“脱欧事件当天,意大利富时指数基金跌了12%,比中国跌停还要惨,超过10%,同时它是一个大盘指数基金,大盘跌了12%。所以你那天如果没有做资产配置,就只是买了一个意大利指数基金,已经很保险了,还跌了12%,美股纳斯达克跌了百分之四点几,而投米RA风险最高的是跌了2.73%。为什么?因为我们做了两件事情:第一是跨地域国别。欧洲的脱欧,那天大盘表现很差,但是美国稍微好一点,中国基本上没怎么跌。一个是跨地域国别资产对冲。第二是跨资产类别,股市跌得很惨,但是我们有黄金、房地产表现很好。所以资产配置是实实在在在黑天鹅事件里面帮助用户做到风险可控。”

胡金辉还认为:“智能投顾是一个被动式的资产配置,给用户对冲风险,所以做的是长期投资、风险可控、收益可期。”

王福星曾提出九大标准:“跨资产、跨区域、低成本、个性化、理性化、全天候、全透明、全数字、便捷性”。他认为,符合这九大标准的平台才是智能投顾平台。

“目前,我们不收取客户任何费用,包括调仓费用也是投米RA帮客户支付的,后期可能会涉及到收费的模式。”

对于投米RA的盈利模式,胡金辉表示:

“智能投顾通常的盈利模式都是通过收管理费,管理费用通常会在0.5%-0.75%,不会高于1%。”

做B端还是C端?

作为近几年刚兴起的产业,目前,智能投顾的认可度、理念、市场成熟度、投资者情况似乎还不足以支撑2C业务的开发,为什么投米RA选择了先开发2C业务?王福星说:

“智能理财这块业务真正最大的受益者是个人客户,根据宜信研究院数据,2015年中国新中产阶层的人数按绝对值计算为全球最多,达2.04亿,未来五到八年,还可能增至3亿,这部分没有人真正服务他们。

“对机构客户来讲选择很多,所以智能理财对机构业务来讲,是提高效率、降低成本、更好服务客户的选择之一;但对个人客户来讲,这种服务变成了唯一选择,因为如果作为个人客户想投资全球,资产规模没有这么大的时候,几乎没有别的选择。

“我们从创造社会效益,最后形成这个市场规模来讲,2C是必须发展的。”

胡金辉认为,智能投顾的出现大大降低了大众富裕阶层做资产配置的门槛:

“智能投顾的基本逻辑是服务中产阶层及大众富裕阶层。

“过去,大众富裕阶层想要做资产配置是非常难的,私人银行的门槛都是100万美元起,智能投顾的出现,把这个门槛大大降低了,我们觉得未来十年是资产配置的十年,这是一个很好的一个方向,2B是非常重要的一部分,但是真正要把资产配置落到实地,还是要做到2C。

“目前,2C市场认可度不够高,这是跟中国投资者长期形成的炒股、炒作、追求短期收益率是有关系的,但是我们觉得现在是一个很好的时机。”

投米RA的最终目标则是做成“2B+2C”,2B业务将会在今年下半年推出。

“赢取客户信心是金融科技永恒的主题”

自投米RA服务上线以来,投米RA也面临着一些挑战。王福星提出了两点挑战:第一,如何让用户接受长期投资的理念及对资本市场短期波动的承受能力;第二,获客时,怎么能赢取客户的信心。

“比如去年11月份、12月份,因为特朗普上台以后,加息压力很大,两个多月债券跌了很多,对我们资产组合里所有的配置影响都特别大,特别是越保守的组合跌的反而越多,原因是越保守的组合,之前配置的时候,债券配置比例多一点。而我们客户在短期波动时就承受不了,比如有个极端的例子,曾有个客户发来邮件咨询:‘为什么我亏了5美元?’这个事例也说明客户在短期波动时,不能正确认识并承受短期波动,会在出现短期亏损时选择赎回。然而截至上个月底,我们平台上99.6%的客户都是赚钱的。也就是说如果当初那些赎回的客户选择坚持住,坚持长期投资,现在都赚回来了。而短期波动时选择赎回,不但锁定了真实的损失,估计以后也不会再尝试这种模式,也就和正确的投资方式无缘了,蛮遗憾的。所以客户投资理念的转变和培养,这是我觉得比较大的困难之一。”

另外,“科技金融里面,获客是一个永恒主题,能不能获客、能不能降低获客成本,这就牵涉到客户对你的信心。

因为客户把钱投给你的时候,也见不到你的面,所有东西都是在手机平台上,这时候客户的信心更重要,怎么赢得客户信心是互联网金融永恒的主题。”

对此,王福星表示:“只有当你建立起自己的品牌,有了客户信心的时候,客户才愿意去尝试你的产品,才愿意把钱交给你去管理。

“我们在品牌建设上花了很大的精力。在整个业务上,我们实实在在地去做这个业务,我们并不急功近利,而是实实在在地做我们的产品,一个客户接着一个客户慢慢去挖掘,希望通过这种办法慢慢梳理我们的产品在行业里面的品牌,以期赢得客户的信心。”

胡金辉则提出了美元资产开发时遇到的时差问题、国内资产开发时遇到的底层资产方面的问题以及用户的理念问题:

“我们跟美国的团队合作,我们有一个团队是三班倒。为了尽快上线,为国内投资者尽快提供全球资产配置,我们甚至曾经提议要不要牺牲掉春节,最后我们还是放假了,只是放的时间比较短而已,我们大概只花了三个多月时间就上线了美元资产。

“国内则面临着底层资产不像美国那么齐全、可量化的问题,国内的QDII也有额度的限制。

“此外,用户已经喜欢了固定的收入,很多人没有投资资本市场的理念,保不保底是用户提出的一个最大的问题,如何让用户接受长期投资的理念也是挑战之一。”

市场风险重重,业绩表现依旧亮眼

虽然从去年开始,智能投顾的概念开始大火,但是宣传噱头还是未来理财领域的新趋势,还要靠实际表现即能否为客户赚取收益来说话。那么上线1年来,投米RA实际表现究竟如何呢?

“我们刚刚发了一年年报,在过去一年,从上线到现在经历过去年这么多黑天鹅以后,我们最高收益达11.48%,今年以来到5月底累计最高收益9.37%。”王福星这样回答。

胡金辉补充:“今年以来的最高收益折合年化会有20%多,但我们不强调高收益,还是鼓励长期的投资,获取稳定的回报,这是我们想给用户传递的信息,不追求短期、高风险的收益,我们是符合您的风险承受能力的最优投资组合,长期投资会获得稳健回报。”

对于业绩表现出色的原因,王福星这样解释:“从业绩表现来讲有两个原因,第一是你选的底层资产,第二是投资策略。举一个简单例子,如果你投了我们投米RA,假设是铂金会员的话,去年12月份基于投米RA系统对市场不同资产类别的分析,当初给我们客户增配了港股、美股、巴西股指等。美股和港股从去年12月我们增配到现在表现都很强劲。巴西股指从12月15日开始增配以后,到2月份大概就有30%的回报。我们在3月初的时候,觉得已经远远达到我们预期回报,而且风险开始积累时,就给我们客户做了减配,最后全部抛出,两个多月帮助我们客户锁定了25%的回报。第二,从配置策略来讲,虽然我们听起来是一个很枯燥无味的被动式配置,但是我们底层配置上通过优化配置、最有效配置,就可以在选定不同资产类别中进行有效的对冲。我们12月份的那个资产类别,比如美国的长期国债,15年、20年国债,经历过去将近二十年最大跌幅,在这么大跌幅情况下,所有这个组合里面最大回撤可能不到5%,也体现出我们配置策略上确实做到风险分散的作用。投米RA业绩之所以到目前表现优异就是胜在这两点上。”

继美元资产组合取得不俗的回报之后,投米RA于近日宣布其人民币资产组合上线。人民币资产组合与海外资产组合的构建一脉相承,从3000多支公募基金中甄选9支跨区域、跨类别、相关性弱的优质资产,覆盖中美多种资产类别,如股票、债券、黄金等。这些投资组合能有效分散风险,平滑单一资产波动,从而实现风险可控、收益可期。

中国或将成为全球第一大智能投顾市场

目前,中美智能投顾在管理资产、人均投资额、业务覆盖面等方面仍存在差距。宜信公司创始人、CEO唐宁认为,最大的差距不在技术,而在资产配置理念。更宽泛来说,整个金融科技创新的关键都不在技术,而在于对客户需求,尤其是客户未感知到的隐性需求和长期需求的洞察,并通过技术创新、模式创新更好地满足这些需求。

对于智能投顾在国内的发展前景,胡金辉指出,国内智能投顾的市场空间巨大,中国有可能超越美国,成为全球第一大智能投顾市场”。具体而言,表现在以下三个方面:

1、中国的新中产阶人数正随着城市化进程的推进和高等教育的普及逐年递增。与此相反,美国相同阶层正现萎缩之势。

2、移动互联网在中国的普及程度更高。2015年中国移动互联网用户规模达到7.9亿人,较2014年增长了8.4%,预计到2018年,中国移动互联网用户规模将达到8.9亿人。而美国全部人口才3亿多,互联网活跃用户数仅为2.8亿,移动互联网活跃用户数则更低。

3、嘉信公司进行的一项名为“中国城市新兴富裕投资者研究”(Study of emerging affluent investors in urban China)的调查显示,仅有12%的中国投资者使用投资顾问服务,而其余人群,基本全都依赖自行研究或向亲朋好友寻求建议的方式进行投资,而在法盛全球资产管理公司(Natixis Global Asset Management)的报告中,全球投资者中使用投资顾问的比例为64%,美国为67%。

至于为何会加入这个事业,王福星认为这是一种“情怀”:

“在中国市场上找到切实可行的投资途径,而且这个途径是给大部分中产阶层、大众富裕阶层或者普通人解决问题,确实是能够改变行业、创造历史的事情,这是激励我来这里工作非常重要的原因。”

本文仅做信息传递之用,不构成任何投资意见或建议。

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