零壹财经郭竞：专注垂直细分行业是供应链金融的未来

征信零壹财经零壹财经 2017-04-10 阅读：3850

关键词：供应链金融 征信 风险 新金融 信用链

企业之间有仓储物流、消费支付等环节，越来越复杂，它需要一个供应链系统来支撑，有一个比较完善成熟的供应链系统才是运转整个供应链金融的核心。

4月10日，零壹财经新金融春季峰会·重塑信用链在北京召开。

近年来，互联网技术和商业模式对金融业发展的重塑进入新的阶段。金融业在渠道上深度革新之后，正在运用新技术和新思维，重塑信用链条：它正在改变金融基础设施，构建新型的产融关系，升级了金融风控的生态链条，从而在生产、消费、技术、新金融及资本市场等要素之间塑造了新的通路。

新信用，新金融。信用链条的重塑，将对新金融的格局带来深远影响。可以预见的是，无论传统金融机构，还是新金融从业者，都将以各自的方式，参与到这场信用重塑的运动中来。零壹财经高级分析师郭竞在会上发布零壹研究最新书籍《供应链金融：“互联网+”时代的大数据与投行思维》并发表主题演讲。

以下为演讲实录：

大家好，我是今天的主讲人零壹财经分析师郭竞，这本书的作者王雷老师是我们零壹的特约研究员，也是多年浸淫在供应链金融领域的专家学者，而本来今天演讲人是由王雷老师亲自来介绍他的新书更为合适，但是因为他临时有点急事，所以就由我来代替他对这本书进行介绍。

《供应链金融：“互联网+”时代的大数据与投行思维》这本书我来给大家介绍三个方面，第一部分这本书介绍了金融技术的演进包括供应链模式及金融（主要是银行）服务企业模式的几大变化，同时也是这本书的理论基础及分析架构。第二部分简要说明一下当前互联网大背景下供应链金融的发展现状及发展模式。最后一部分介绍一下本书的核心观点和本书的整体结构第一部分来说本书的理论基础就是随着技术进步导致的生产方式的转变进而影响到生产关系，同时也提升了生产效率和信息传递效率，当然也降低了交易成本（交易费用，沟通成本），部门之间，企业之间的交易贸易活动效率也会越来越高。与此同时，那些不适应当下生产效率和信息传递效率的组织框架将会被裁撤或升级，而这就是这个企业生产过程中的组织结构升级。而在市场经济活动中，金融也是重要组成部分。可能我上面的描述有些绕口，下面我用具体事例来说明一下。

工业1.0时代，这个时代比较鲜明的特征是工业企业刚刚形成，而且体量较轻，往往都是以小型工厂甚至小作坊的形式存在，员工少的三五个，多的十几个，而且工业生产程序也都是在工厂内部完成。而与此同时在工业1.0时代初期，也是因为大航海时代等时代背景下，金融机构也是主要服务于贸易型金融，而金融机构对工业并没有扶持，比如1913年这段时间里，英国的银行都不支持对新的产业进行投资。另一方面，工业企业没有被银行纳入其合格的客户群体内。在工业1.0初期，从事工业企业的，都是些小业主。当时英国的大商人、银行家根本不把这些小业主放在眼里。他们想：我们怎么能和这些人搞在一起开什么工厂呢？。所以呈现1非1，N非N的状态，换句话说就是整个供应链金融的模式还没正式形成。

而在19世纪70年代之后，随着以电气化技术为主导的新技术稳步推进，工业也进入了2.0时代，与1.0一致的是生产程序也都是在工厂内部完成。但是与前者不同的是这个时候企业开始最求范围经济和规模经济，形成了一体化大型核心企业，比如福特，标准石油等等。而整个产业链（供应链）开始出现1是1，N是N的局面，同时随着大型垄断生产企业的逐渐增多，金融机构也开始转变服务重点，金融2.0以生产性金融为主，贸易性金融为辅。在工业2.0时代，银行最终与工业生产经营紧密结合，形成了以生产性金融服务为主，贸易性金融服务为辅的局面。

金融2.0的客户经营理念为“1是1、N是N”。一方面，大型企业占据了社会生产总值的大部分，银行自然发展出了“傍大户”的客户理念，只要掌握了大客户就掌握了生存和发展的基础。另一方面，由于中小企业的信息不对称和抵押资产不足，银行对中小企业的兴趣也不足。

金融2.0开始逐步采用科学的主体信用评级方法。20世纪30年代爆发的世界经济危机导致大量公司破产，债务到期无法偿还，银行意识到信用评级的重要性。1988年，巴塞尔银行监管委员会公布了《巴塞尔资本协议》，信用评级方法作为银行处理客户信用风险的重要手段，以及对商业银行进行资本监管的重要工具，正式得到了国际银行业的认可。

至此，我们发现，金融2.0的特征如下：服务领域以生产性金融为主，贸易性金融为辅，客户服务理念为“1是1、N是N”，银行开始重视主体信用评级，担保方式以不动产抵押为主。

工业3.0，出现工业生产职责相对细化，之前出现的由一家企业掌握整条产业链的由生产到销售的整条产业链出现了变化，整条产业链开始出现分化，供应链基本形成供应链就是围绕核心企业，通过对信息流、物流、资金流的控制，将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体的功能网链结构。

在市场和企业的基础上，产品内分工、模块化组合、生产外包使得一体化大企业开始剥离非核心生产工序，在其周围形成了庞大的上下游中小企业，价值链上下游的交易关系出现了供应链这样一种混合治理新模式。随着技术的发展，以淘宝、亚马逊等电子商务模式的混合治理结构也出现了。

工业3.0时代，为满足供应链的资金流协同，银行发展出了供应链金融的服务方式。核心企业在供应链的资金流、物流和信息流协同中向银行寻求资金流协同的解决方案，包括提供新的技术支持手段、面向赊销的金融工具以及新的应收、应付融资解决方案。供应链金融应此而诞生。

第二部分，如今随着互联网和大数据的深度发展，除了传统金融机构银行外，越来越多的企业进入到供应链金融领域中来，这一方面意味着广阔的前景，同时也意味着竞争压力的不断增大。我们可以看到一方面一些像阿里，这样的互联网巨头依靠着大量的数据及先进的技术在供应链金融领域发力（信息流），另一方面一些第三方支付企业比如，包括宜信，这些企业依靠资金流的掌握也在分一杯羹。

我们可以看到目前供应链金融参与者的大致情况，而如何在众多的竞争者中突围，是大家思考的关键，而这本书也提到从银行的角度来看，未来银行的角色在供应链金融这块业务中会出现一些角色和业务的细分，比如可以有物流产业银行、钢铁产业银行等等，只有专注于垂直产业的发展，金融机构才会变成产业专家，对未来产业的走势、资金流都会很清晰，可以解决传统金融机构在对企业方面信息不对称的问题。供应链金融是距离产业最近的金融服务。

我再介绍一下本书的核心观点和架构。B2B、SCS、SCF，我们可以看到整个的供应链和供应链金融的演化过程，是逐步的丰富逐步的多元化，从开始的产销一体化，到生产关系逐渐细分包括部门的多元化，比如说生产商、供应商、经销商零售端包括银行包括保理公司包括其他的支付公司，越来越多的企业进入到越来越庞大的供应链或者产业链当中去。而且这里需要大量的环节，仓储物流、消费支付等环节，越来越复杂，它需要一个供应链系统来支撑，有一个比较完善成熟的供应链系统才是运转整个供应链金融的核心。

大数据方面，这也是承接上文的，我们如何定位在各个行业或者各个产业中的用户定位，这些企业到底需要什么？或者我们能够提供给它哪些定制化的服务，这是大数据可以解决的，企业中哪些会出现风险，这是大数据在贷前可以提供很好的帮助。最后我说一下互联网和投行技术来增加流动性，我们知道供应链金融的核心是让资产资金流流动起来，能够缓解供应链的上下游资产流动性差的问题，我们通过投行思维，基于供应链各个参与主体的生意关系和未来确定的业务开展融资，并非完全根据传统的金融机构或者银行调查企业的资信和资质来判断，而是基于企业之间良好的关系做的一个选择。我们应该用发展的眼光来看整个供应链金融的发展。

最后我讲一下本书的结构安排。大家都讲了推荐一本书我们要思考推荐理由，第一个这本书对整个供应链金融变迁所谓“知史而明鉴”，让我们更加深刻认识到供应链金融的发展。第二就是这本书理论和实践相结合，最后供应链金融是一个很庞大的概念，存在于各行各业当中，这本书中讲到供应链金融各个细分模式，这本书从理论到实践的相结合，对于行业整个分析的研判都让我们更好的了解整个供应链金融的发展。这是我推荐这本书的理由，我的分享就到这里，谢谢大家！

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