零壹财经王晶:2017年互联网消费金融市场规模将翻番

互联网+ 零壹财经 零壹财经 2017-01-10

零壹财经2017新金融年会专题汇总  

今日,由零壹财经主办,宝象金融口袋理财协办的“零壹财经新金融年会·年度新金融思想汇”在北京正式召开。 

2016年是规范发展之年,互联网金融在多年的野蛮生长之后,走进了监管时代;Fintech、金融科技,取代互联网金融、P2P成为热门关键词;消费金融、汽车金融、互联网保险、供应链金融等细分领域亮点纷呈。这场波澜壮阔的新金融浪潮,才刚刚开始。

零壹财经分析师王晶在会上发布了《中国消费金融年度发展报告2016》。该报告详述了当前消费金融行业的最新格局,剖析了互联网消费金融的主要模式,并呈现代表性企业的实践案例,同时对2017年互联网消费金融的最新发展趋势进行展望。

王晶认为,从市场主体上来看,有电商背景的互联网平台非常具有竞争力,蚂蚁金服过去一年成交量估计超过5000亿元;其次,零壹数据显示,2016年p2p行业消费资产的规模接近1000亿,同比增长90.9%;从资产证券化发行数据来看,2016年整体的规模是51支,总额接近1000亿,增速非常快,是2015年的7倍左右。

她认为消费金融目前还处于一个窗口期,市场主体大部分仍面临一个增量市场,保守预估2017年广义的互联网消费金融市场规模在2万亿左右。

附现场演讲实录:

大家下午好,我是零壹财经的分析师王晶,感谢大家莅临零壹财经的年会。今天我要给大家分享一下我们对于2016年度消费金融行业的一些观察和思考。我的分享将主要分为4个方面:年度热点回顾、行业发展数据,行业发展特点以及未来的趋势展望。

在最开始我们有必要对消费金融做一个界定,因为这也不是一个新兴概念,一般来说,通常意义上的消费金融指的是剔除了商业银行住房消费贷款的其他类消费贷款及服务,目前一个主流是互联网消费金融,但没有统一定义,我们觉得可以从市场主体来进行划分,狭义可以认为是完全互联网化的消费金融服务商及所提供的产品与服务,广义则包括传统主体的一些互联网化的服务和产品。

我们来看一个趋势,这是消费金融关键词的百度搜索指数,我们能看到基本上从2015年5月开始,呈一个上升趋势,并且在之后的一年保持非常高的热度。与此同时媒体的关注也很多,我们具体来看2016全年的舆情关注,处于一个平均的比较高、持续的一个关注热潮。

既然大家如此关注,那它到底有哪些热点?我们了解分析了9个方面的热点或者现象。

第一,消费金融公司的试点扩大至全国,其实这是在政策方面的一个信号,之后,消费金融整个市场都比较火热。

第二,校园贷在发展过程中遭遇到监管高压及整顿,大部分网贷平台就是他们从之前的校园贷市场退出,然后主动或者被动选择了升级或者转型。

第三,以个人消费贷款为基础资产的ABS产品发行狂飙,这个我们后面还会主要讲,它拉开了消费金融行业资金来源多元化以及机构化的大幕。

第四,互联网消费金融机构开始全面拓展场景,不仅仅包括之前的线上场景,可能线下的场景也被大家非常激烈的争夺瓜分。

第五,是互联网的现金贷成为一个行业的竞争热点,这个我们后面也会再继续讲。

第六,央行出台了信用卡的新规,这其实在某种程度上推动了银行这种传统金融机构更加灵活地进入消费金融市场。

第七,网贷监管办法落地,这使得很多网贷平台基于合规的需要转型进入了消费金融市场。

第八,持牌消费金融公司获得一个非常大的发展,不管是从数量还是从资产规模,在2016年都有一个大发展。

第九,持牌消费金融公司出现一些问题,那我们觉得可能行业还是处在一个比较早期的阶段,未来还需要更多的发展,更多的路需要走。

接下来我们看第二部分,行业的发展数据,我会主要从3个方面来进行分析,市场规模数据以及资产证券化数据和投融资数据。

根据以往的发展,我们预测2016全年住房贷款可能会达到19.45万亿,其他类的消费贷款,大部分包括信用卡贷款和汽车贷款,大约在5.76万亿的规模,从整体发展增速上看,其他类消费贷款增速快于住房按揭贷款的增速,同时它所占的比例大约在20%,所以这可能一方面说明结构还是有问题,另一方面对于市场来讲这也预示着一个大的市场空间。这是目前披露的一些金融机构的数据,大家可以看一下。

其实从目前的发展情况,我们觉得从市场主体上来看,有电商背景的互联网平台非常具有竞争力,典型的企业我们估算了成交量,因为这个地方余额不是特别很精确地能来估算,我们以成交量来看一下他们的数据,基本上蚂蚁金服在过去一年成交量超过5000亿,京东金融有1000亿左右,其他的如乐信集团,可能有300亿左右的规模,还是相当具有竞争力。

从我们已有的p2p行业的数据来看,2016年p2p行业消费资产的规模接近1000亿,同比增长了90.9%,从它在行业的整体资产的占比来看,从2013年的1%持续增长到2016年的5%,如果仍然按照这个占比及增速来看,我们觉得2017年它的规模可能在两千亿左右,但这还是一个保守的估计,可能还会增。

这是资产证券化发行数据,2014年以前基本没有发行相关领域的资产证券化产品,但在2016年,可以用发行狂飙来形容,不管数量还是发行规模,整体是上涨的一个趋势,2016年整体的规模是51支,总额接近1000亿,增速非常快,是2015年的7倍左右。

在这一年,也就是说在交易所市场流通的规模非常多,占了全部发行总额的70%左右,我们觉得可能这些企业或者说其他的机构就是非持牌机构,成为一个新生力量,来年他们还会继续看重资金来源的方式,可能还会加大力度。

我们试图对于他们的资金成本来进行一个对比,不同等级的证券对应的是不同的预期收益率,而一个产品中可能优先级的资产会占比比较高,所以我们选取了优先级资产的平均预期收益率来看一下它的融资成本高低,同时我们选取了上海同业拆借利率的年利率作为一个基准,进行一个对比。这张图,大家可以看一下,我们觉得就是当同业拆借利率大体相当的时候,可能宏观环境相对来说比较稳定,那我们对他来进行对比,这样的话可能证券的收益率越高,说明它的融资成本越高,我们做了这个利差,那可能利差越小说明它的融资成本就越低,其实整体也能看得出来,那些持牌金融机构,他们依托于牌照资源,发行成本非常低,接下来那些巨头,包括蚂蚁金服、京东金融,它们的成本相对来说比较低,其他各个平台,包括互联网的平台或者其他的一些电商平台他们发行成本还是相对来说比较高。

接下来我们看一下投融资数据,最新的数据,我们也是不完全统计,过去一年金融科技领域的投融资大约有287例,公布了具体数额的数据大约有920亿元左右,其中消费金融领域有35例,按照公布具体金额的数据,大约总规模是190亿左右,然后数量上占比12%,金额占比21%,大家能看一下第一是网贷,第二是理财,接下来是消费金融领域,说明它还是有一定的热度,而且我们发现获得融资的消费金融服务商,基本上是那些新兴机构,比较依赖于技术。

这是一个时间分布,这是按照轮次进行的一个分析情况,基本上还是a轮、b轮、c轮的稍微多一些,如果从成熟度上来说,这个市场还是一个比较早期的阶段,后面轮次的也有,比较有代表性的比如说乐信,他们以大学生市场开局,但是后面市场已经相当成熟,而且他们也都已经纷纷选择了转型升级。

接下来第三部分,就是看了之前的一些数据,以及一些回顾我们总结了一些特点,那么从资产、资金、运营,以及其他4个方面我们总结了8个方面的特点,下面来看一下。

第一是切入更加垂直的细分领域,其实之前一个显著的特征是他们会以非常标准化的产品分期切入,但后面可能会延伸至更加缺乏标准化的一些领域,基本上可能围绕一个人、一个家庭,包括租房装修等各个领域都有切入。

第二是小额现金贷崛起,一方面原因可能是因为小额分散符合监管的要求。另一方面是因为科技的力量,因为这个确实是得到大提升,如果你开展小额现金贷业务,从线下方式来进行是比较不划算的。

第三是线下渠道场景竞争激烈,大部分的消费金融服务商都是选择争夺线下资源,包括巨头,包括其他的一些新兴的助贷类机构。

第四是资金来源更加多元化、机构化,这里我们列举了一些对接资金的方式,有通过线上理财获取、通过金融机构或者是其他的信托资管等方式,但整体的一个特点是更趋向于多元化和机构化。

第五是资金成本趋于下降,一方面是跟他资金的渠道有关系,另一方面我们可以看一下p 2 p整体行业的利率,它在去年今年其实也一直是处于一个下降的趋势。

第六是更多的运营主体进入市场,这里面既包括巨头公司,比如百度、万达、360也进入了,保险公司,p2 p平台转型的或者是其他的新进入的,还有持牌消费金融公司,下面有一张图我们可以看一下持牌金融公司这些橙色的部分,是表示这个地方已经获得或者是消费金融公司已经有货批或者开业的,基本上到2016年12月底已经有22家,公司获批或者开业。那除此之外,其实还有7家正酝酿着说也要准备申请这个牌照。

第七是服务范围更加扩大,然后服务更加下沉,包括像之前的年轻白领群体,然后之后向大学生蓝领甚至是农民群体也开始渗透。

第八是注重技术的力量,基本上就是更多的服务商,可能会更多地依靠技术,然后为更多的用户群体提供更加符合他需求的,多种多样的个性化或者是定制化的产品或者服务。

最后一部分,我们来看一下未来行业会有哪些趋势?

我们认为消费金融目前还处于一个窗口期,市场主体大部分面临的还是一个增量市场,可能2017年广义的互联网消费金融市场规模保守估计在2万亿左右。与此同时,监管会更加注重规范性,因为很多非持牌的公司也涌进市场,可能它在创新的过程中很容易突破监管边界,我们觉得他可能会遇到一些不确定性。

第三是 O2O的运营模式仍然会是一个重点,因为按照现在的市场特点,应该是更加结合线上与线下,不管是在渠道效率还是其他方面都需要技术,更突出技术的力量,所以说线上线下运营还是一个非常重要的模式。

第四是市场主体优胜劣汰加速,可能一些行业一些领域,已经不是蓝海了,那些龙头企业已经占领了非常大的市场份额,其他小平台就不要再进入了。

第五是资金来源还会更加多元化机构化,而且资产证券化还会继续快速发展。

当然,技术还是不容忽视,它还是会进一步的崛起。

与此同时,不管是在宏观还是在微观,就是企业运营方面肯定就是风险会集聚,而且还会表现出来。

感谢大家,以上就是我非常简洁地为大家带来的分享。谢谢大家。

 

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