郭田勇：互联网主导的基金逆市而上，主要靠这三大优势

互联网+ 零壹财经零壹财经 2017-01-10 阅读：3026

关键词：基金 宝象金融 口袋理财 监管时代 互金

2016年年底的钱荒冲击中，一些零售型基金尤其是互联网主导的基金，其规模没有减少，反而逆市上升，增加了一百多亿。

零壹财经2017新金融年会专题汇总

今日，由零壹财经主办，宝象金融和协办的“零壹财经新金融年会·年度新金融思想汇”在北京正式召开。

2016年是规范发展之年，互联网金融在多年的野蛮生长之后，走进了监管时代；Fintech、金融科技，取代互联网金融、P2P成为热门关键词；消费金融、汽车金融、互联网保险、供应链金融等细分领域亮点纷呈。这场波澜壮阔的新金融浪潮，才刚刚开始。

在会上，中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇发表了题为《新金融发展的机遇与风险》的演讲。他表示2016年年底的钱荒冲击中，一些零售型基金尤其是互联网主导的基金，例如余额宝，其基金规模并没有减少，反而逆市上升，增加了一百多亿。他分析认为，互联网主导的基金之所以有这样的竞争优势，原因在以下三方面：

第一，零售主导型的基金比机构主导型要更稳健。

第二，互联网可以通过技术驱动，提高市场的研判能力。

第三，互联网类基金增加了服务场景，例如消费功能，借此提升了用户粘性。

最后郭田勇总结道，未来在新金融领域，首先要坚持，零售主导；其次，要坚持技术驱动，将大数据对客户的精准分析和预测能力更好地应用起来；最后，在应用场景上要进一步创新，将金融服务嵌入到消费场景中去。

以下为速记原文：

刚才主持人介绍我的时候，大家听到一个身份，我除了中央财经大学教授之外，去年跟柏亮零壹财经弄了一个华中新金融研究院，让我来当院长，其实我一直也在思考，可能跟今天这个主题有关系，那就是说现在好像互联网金融说的少了，现在说新金融比较多，那新金融究竟新在什么地方？其实这个问题一直没有考虑清楚，但是我前两天写一篇文章，大家如果有兴趣可以看一下，我谈什么？就是说去年底我关注到一个情况，大家知道这个小钱荒，前两年有次钱荒，去年12月份，就刚刚过去这个月，这一次钱荒其实也是很厉害的，你知道发生什么？一方面，市场预期人民币汇率要贬值，预期比较强，央行的货币政策又敢宽松，不敢降准，导致市场中流动性紧张，这时候又到年底了，机构也缺钱，结果在货场中出现了一种踩踏，大量的基金被述回，其实大家你可以观察的那个情况，一些老牌货币市场基金，比如说像什么华夏基金，直接在去年12月份，规模被腰斩，减了一半多，还有一些也是降了百分之三四十的规模，但是你发现一些零售型的，特别是互联网主导的基金典型代表，余额宝在去年底钱荒冲击中，不但这个基金规模没有减少，反而逆市还在上升，增加了一百多个亿。

所以我就分析互联网主导的基金，它有这种竞争优势，大概我想大概有三方面原因，第一，零售主导型组织可能比机构主导型要更稳健，大家知道像余额宝这种货币市场基金，低于1万块钱做投资客户达到了85%，大额客户非常少，而你像这些老牌的货币市场基金，华夏基金以机构投资者为主，比如说我这加上这一家银行或者大型的一些投资公司，我投了好几吧十个亿，我就放到你这给你投，一旦市场中有风吹草动的时候，这些机构它比零售的这些小散户其实更加感度，我也做分析，我也做研究，我感觉市场利率可能会上行，金融产品收益率会往上升，金融产品价格会马上降，所以我觉得，可能零售型的金融产品更稳健。

第二个，互联网其中有一个重要的好处就是什么？通过技术驱动提高了市场的研判能力，比如说我也注意到，像这些互联网基金的确充分的运用了大数据的功能，原来比如说，对每一个节点，可能发生大规模回溯的一些节点，通过大数据建立模型进行判断，它能够进行事先的预判，这一点其实在有余额宝，事实上我也进行总结，发现在很多重要的时间节点，这套大数据对客户行为进行分析起到了很重要的作用。

第三点，服务场景能够得到改善，它这个基金跟其它基金不一样，其他基金我就是投资，我就是投到里边挣钱去，余额宝一边投资一般消费用，我这个钱随着可以上网购物，纯粹金融类的一些基金管理公司增加了更多的一块服务或者叫应用场景，而场景由于有消费功能，就是它投资者不仅仅是为了获得收益，我随时可以消费，这样话我客户的粘性程度会变得更高，所以大家更加喜欢用，所以互联网金融我们现在也有的时候，更多的用新金融这个词，所以刚才总结去年底发生的一系列货币市场中突发事件，以及不同类型的这种机构在这个事件中的表现，我们大概可以进行总结。

3个方面的总结。第一要坚持零售主导，大家知道我们互联网金融能够起来，它就不是去解决公司业务领领域中的问题，我们一开始刚才郭大刚讲也是，是发轫于草根，我们正规金融体系服务并不充分，他不充分在什么地方？不充分在零售，在小微，所以我们能够利用降低业务成本，服务这些功能来解决这方面的问题，所以说它发轫于零售领域，最终可以说成就于该领域，所以我们讲这是新金融第一个方面，我们未来要坚持零售主导。

第二点，我们要坚持技术驱动。大家一直说，互联网金融要回归金融的本质，其实很多就是业内人认为互联网金融没有跳出金融的本质，从本质来讲，假如说金融是服务跨期去配置资金，如果从这个本质来看肯定是没有突破，但是我们突破了一个什么？在金融业的风险管理上，我们只有通过技术驱动这一点，才能带来实质性的突破，我们一定要把大数据，对客户的精准分析和预测这块能力给它真正的生根，让它开花结果才行。

比如大数据分析这一块，我们也承认，有一定的忽悠的成分，但是他确实在技术上相对于以前有实质性突破领域，所以我们未来在所谓在新兴金融这块，我们一定要在这个领域进行真正的突破，这样的话你的服务，才能够相对于传统金融机构，才能真正的达到一种游刃有余地境界。比如说我到蚂蚁金服，我到深圳，我都去参观过，我发现他们由于大数据能力运用的好，所以它就敢于不要两头要中间，比如说你看他们一些银行，最好的客户我不要，你这个零售客户很我不要，当然你没有收入，我也不要我敢吃掉中间这块风险相对大家认为比较高的这一块，因为什么？因为我对数据的处理分析能力强，我能够在风险偏高的客户中能够进行掌控，所以我们讲驱动。

最后一个，我们在场景应用上要进一步创新，不断提升。你看现在一些机构，像花呗、白条他们是怎么做的？比如说我们看花呗的客户，年轻人客户主导，百分之七八十的客户都没有信用卡，直接用花呗，所以通过场景服务优化，带来的并不是传统银行客户一种转换，而是形成了大量的增量客户，本来不知道金融服务为何物，不知道信用卡为何物，最后形成了我的客户，金融对服务带来的提升作用、创新作用还是非常强的。我们今天只讲新金融好的方面，我就把它总结成了零售主导、技术驱动和场景应用，可能不一定全，我只是抛砖引玉，我们希望在这3个方法面的共同的推动下，能够让新金融真正的成为新的金融模式，能够真正的做的越来越好。谢谢大家。

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