京东ABS云平台发行首单ABS产品 规模达5.89亿

消费金融 东东 零壹财经 2016-12-26

近日,消费金融公司中腾信与京东金融达成战略合作并通过京东金融ABS云平台发行“京东 中腾信微贷资产证券化产品”(简称“京东中腾信ABS”),规模达5.89亿元。

据悉,这款产品是京东金融资产证券化云平台(以下简称“京东ABS云平台”)发行的首单资产证券化产品。

此次京东金融与中腾信ABS的合作中,京东金融一方不但负责ABS结构设计及发行工作,而且是基础资产形成阶段的资金方。京东金融引入国外投行业流行的资本中介业务模式,出资5亿元认购结构化信托优先级,用于向中腾信推荐的工薪阶层借款人发放小额消费金融借款,形成ABS入池基础资产。

有别于传统的场内ABS发行,京东金融以自有资金出资,并在交易完成后持有部分夹层级信托受益权的交易形式为京东中腾信ABS提供了增信措施。京东金融聘请外部评级机构将持有的优先级信托份额细分为优先A、优先B、优先C级并进行外部评级,通过信托受益权转让的形式将达到AAA级的信托受益权及部分夹层级信托受益权转让给资本市场上的机构投资人,完成本次证券化项目。

中腾信人士表示,与前两次场内ABS发行相比,京东ABS云平台提供了更好的工具和服务,提升了ABS产品发行效率、服务标准,和同类型发行相比能够显著降低发行成本。

这里要解释一下,场外ABS指的是金融机构或企业等通过私募方式在场外份额化转让债权,参与主体主要是地方金交所、互联网金融平台等。有业内人士介绍,基础资产可以包括信托收益权、小额贷款应收债权、融资租赁债权、商业保理、票据等等。

事实上,目前互联网金融的发展过程中,资金来源正体现为机构化和资产证券化,根据中国资产证券化分析网的数据,2016年1月1日至2016年12月9日(截至最新一期产品发行日期),各类市场主体(商业银行、消费金融公司、其他各类公司等)发行的以个人消费贷款为基础资产的资产证券化产品达到45支,总发行规模超过835亿,而2015年全年共发行6支,总规模仅133亿。 

在零壹财经此前发布的报告《报告 | 消费金融ABS:发行狂飙,主体多元,持牌机构成本低》中分析指出,从宏观环境来看,目前有三方面的利好因素,一方面,流动性较为宽松,有大量的资金需要对接资产;另一方面,在经济增长不断放缓的背景下,实体经济的投资回报率下降,生产经营性领域的资产风险较大,相较而言,消费信贷资产的风险较小,资产更容易受到青睐;再一方面,用好增量、盘活存量的宏观政策基调为资产证券化提供了有利的政策环境,将推动资产证券化的发展。 

报告认为,消费金融服务机构应当积极探索资产证券化,获取更多元的资金渠道。这不仅有利于增强机构当下的竞争力,在遇到资金流动性收紧的时候,这种多元化的融资能力将显得更为重要。当然,资产证券化存在一定门槛,需要发起人拥有较强的业务能力和实力背景。对于消费金融服务机构来说,要跨越这一门槛,最为根本的还是以风险管理能力为核心的综合实力,具备一定规模优势的消费金融服务机构可以把资产证券化作为衡量自身能力的一个试金石,并由此获得成本较低的资金来源,实现加速发展。 
 
 
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