网贷监管细则来袭听听券商如何解读

网贷东东零壹财经 2016-08-29

关键词：网贷 监管细则

无论是券商也好，律师也罢，在面对“办法”所提出的各种要求时对网贷平台都只能给出这样一个建议——转型！

24日下午，《网络借贷信息中介机构业务活动管理办法》（下称“办法”）终于出台。

随即，“办法”发布后所带来的影响很快就从P2P行业扩散到了整个互金圈，又到了整个金融圈。

对于这份火热出炉的“办法”，各家券商机构也纷纷发布研报对其进行了解读。

据笔者发现，各家研报虽然还存在一定差异，但是在以下几点上还是保持了很高的一致性：

一、网贷平台将回归中介属性，大部分平台将要面临转型。

二、相关牌照和许可证会成为网贷平台的标配

三、网贷行业将会面临较大的监管和整改风险。

但是对于“办法”中的一些细则，各家券商还是有着自己的看法。

认为，本次“办法”中提出的网贷限额是为了差异化网贷平台和银行的客户群。在明确定位了网贷平台回归信息中介后，再次明确网贷平台要服务小微的本质，即网贷是银行等传统金融业的有效补充，而不是与银行直接竞争，有利于实现金融服务效益的最大化。

平安证券认为，禁止“平台自行发售代销理财等金融产品”，通过纳入种类不同互联网金融产品来打造互联网金融生态链的混业经营P2P 平台受较大影响，未来有通过分离主体去拿牌照的可能；禁止“开展类资产证券化等形式的债权转让”，通过与类金融机构和非金融机构合作获取线下非标资产债权/收益权，将这些优质资产债权/收益权筛选、打包、重组、分割后在P2P 平台进行销售的业务模式发展受阻；禁止“平台提供担保”，风险准备金担保模式面临整改，但允许引入第三方机构进行担保或者与保险公司开展相关业务合作。

认为，债权转让业务可能会脱虚向实，保留普通债权转让业务，以及平台自融限制收窄，

川财证券在研报中还提到了“办法”出台后可能会面临的风险，就是存在“办法”的实施没有达到预期，宏观经济可能存在下行风险。

对此，国泰君安研报分析也认为以P2P行业的现状和模式来看，短期内想要按照“办法”完成整改也存在一定困难。

与券商不同，在此前的关于“办法”的其他解读中，法律界人士对于行业所诟病的网贷限额达成了共识，表示改限额会有利于风险控制。中国政法大学教授李爱君认为在不同网贷平台借款100万和500万的最高限额对个人和中小企业来说有其合理性。

归根结底，无论是券商也好，律师也罢，在面对“办法”所提出的各种要求时对网贷平台都只能给出这样一个建议——转型！正如苏宁研究院首席研究员薛洪言所说，对单个平台而言，“不合规=退出”，无他，不要再犹豫，加速进行合规转型，无论断臂也好、断腿也罢。

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